内需疲弱，通胀PPI双降

2014-05-12 11:17:45    来源：兰瑞环球

国家统计局5月9日公布，受鲜菜和猪肉价格下跌的推动，4月居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.8%，为18个月来新低；当月工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降2%，已连续26月负增长，环比更连续四个月回落，凸显制造业压力沉重。

专家分析，数据显示当前内需疲软，经济下行压力大，物价形势稳定，但PPI可能较长一段时间内继续在通缩区间运行，在此背景下预计稳增长政策还将继续释放，目前略微宽松的货币政策亦有望持续。

数据显示，4月CPI同比上涨1.8%，涨幅较上月回落0.6个百分点。其中，城市上涨1.9%，农村上涨1.6%；食品价格上涨2.3%，非食品价格上涨1.6%；消费品价格上涨1.4%，服务价格上涨2.7%。1-4月平均CPI比去年同期上涨2.2%。从环比看，4月CPI下降0.3%。

国家统计局城市司高级统计师余秋梅对CPI数据进行解读指出，4月CPI涨幅回落较多主要原因有二：一是去年4月受"倒春寒"影响鲜菜价格大幅上涨，而今年4月天气快速回暖导致鲜菜价格大幅下跌，两相比较导致鲜菜价格同比下降7.9%，影响CPI同比下降0.28个百分点。

另一方面，受供大于求的影响，猪肉价格连续四个月同比下降，4月份降幅为7.2%，影响CPI同比下降0.21个百分点。环比数据来看，4月鲜菜和猪肉价格下降，合计影响CPI下降0.51个百分点，超过环比整体降幅。

综合各种因素分析，余秋梅预计，未来物价仍将保持温和上涨态势，4月份的CPI同比涨幅可能是上半年的低点。不过专家普遍认为，全年来看，即使肉类价格明显反弹，也很难会对CPI造成上行压力。

国家统计局数据还显示，4月服务价格同比上涨2.7%，年初以来处在逐月下降通道中，且低于去年全年2.9%的升幅，反映出整体消费需求依然偏弱。同时，PPI同比已经连续26个月为负增长，环比下降0.2%，连续四个月负增长，显示制造业扩张乏力，短期来看PPI转正无望。

汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，4月CPI和PPI双双低于预期，显示出需求疲弱仍持续。未来价格仍面临下行压力的背景下，稳增长宜持续。

中国央行在近期发布的一季度货币政策执行报告中分析称，当前价格形势基本稳定。当前外部环境相对平稳，国内经济运行在合理区间，货币环境相对稳定，工业生产能力较为充足，加之基数因素的影响与上年大体持平，都有利于CPI继续保持基本稳定。同时，PPI同比增速较长时间维持在负值区间运行，央行称，这反映出产能过剩问题较为严重，同时也与国际大宗商品价格下降等有关。未来 PPI 变化很大程度上取决于经济动能恢复和去产能进展等因素。