欧美日大举印钞,打击中国外贸
2012-09-21 09:23:29 来源:兰瑞环球
欧美日发达经济体纷纷加码量化宽松货币规模,透过大量印钞,增加市场流动性,达到刺激经济的目的,但这样变相争相将货币贬值,恐怕未见其利,先见其害,新兴经济体不会任由汇价大幅上升,由此可能触发全球货币大战。
美联储9月14日宣布推出第三轮量化宽松货币措施(QE3),每月购买400亿美元抵押按揭债券,而且不设限期与限量,弱美元政策变本加厉,美元应声下滑,全面推升其它主要货币汇价,当中日元兑美元在当天冲上七个月高位,见77.13。
日元大强势,势令已受到出口不振打击的日本经济雪上加霜,不能不出招以抵销美国无限QE的影响。
继今年4月之后,日央行再次加码量宽规模,购买国债金额扩大10万亿日元,消息一出,日元汇价下跌至四周低位,在79水平徘徊。
不过,一如过往多年,量宽措施效用不大,日本经济迷失已经二十多年,处于半生不死状态,特别是在美元大弱势下,即使过去半年来日元兑美元已升5.4%,但预期升势会持续下去,日本经济无可避免受重创。日本第二季GDP按年微增0.7%,预计本季GDP出现收缩的机会很大。
美日之外,欧洲也走上量宽之路。欧央行为解决欧债问题,宣布无限量购买欧猪国三年期以下国债,尽管这次买债行动,会对增加的流动性进行冲销,但仍视为欧央行全面跟随美联储宽量措施进行铺路。
事实上,就成立银行业联盟的时间表、欧央行担当角色与救助银行业条件,欧元区成员之间出现很大分歧,担心会阻碍启动永久性的救市基金,面对西班牙与意大利债务危机,相信欧央行最终步上美联储的后尘,大举印钞救市。
其实,欧洲发达经济体中,英国早已推行量宽措施。英伦银行9月会议纪录显示,更有委员认为未来有必要扩大资产购买规模,原因经济依然低迷。
不断加码量宽规模,欧美日货币犹如争相贬值,以提升出口竞争力,但目前新兴经济体呈现经济急滑现象,外贸出口疲弱,若然货币汇价升幅过大,经济将受严重冲击,必要时入市干预汇市,力阻货币汇价上升,货币大战便会一触即发。
欧美日先后扩大量宽,近期新兴市场货币汇价显著回升,其中韩元兑美元已见十个月高位,相信新兴市场容忍度十分有限,随时入市干预汇市,发动反击战。