欧美日超宽松，变新兴国定时炸弹

2013-04-12 09:35:05    来源：兰瑞环球

国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德日前在纽约演讲时警告，美国、日本及欧洲以超宽松货币政策刺激经济虽然无可厚非，但为中国、韩国及巴西等新兴经济体埋下一枚定时炸弹。热钱流入带来汇价上升、通胀加剧及信贷高速膨胀等问题，倘若美日欧一旦加息，新兴国资本会突然大量流失，重创经济。拜发达国家的极低息所赐，新兴市场企业的外汇借贷在过去5年增加50%，去年拉丁美洲银行的信贷增加13%，亚洲银行亦增加11%，令外汇敞口扩大。若资本流向突然逆转，新兴国货币将贬值，无力偿还外债，酿成新一轮金融危机。拉加德指出，有见及此，新兴国必须着手遏止个别范畴内的信贷增长太快，如中国正调控楼市及在某些市场实施资本要求等。她表示，全球经济正形成"三速增长"局面，带来新的金融失衡，可能为未来的危机埋下种子。新兴经济体高速增长，但债务及外汇敞口日渐扩大；美国等属中速国家，她警告自动削支措施的紧缩效果太急，恐会打击仍然温和的经济复苏，呼吁当局循序渐进削赤。她认为，塞浦路斯接受纾困反映欧债危机仍可能死灰复燃，欧洲领袖重建银行体系的效率不彰，令欧洲央行宽松政策事倍功半，新增的信贷未能扩散至整个经济，敦促欧元区继续清理及重组银行体系，必要时更应关闭银行。IMF预测今年全球经济增长3.5%，略高于去年的3.2%。拉加德表示，美国债务占国内生产总值(GDP)比率今年将达108%，如何削债是华府必须面对的挑战。她又警告日本高达245%的债务比率"愈来愈不可持续"，敦促政府加紧处理，因当地必须摆脱通缩，故增加对宽松货币政策的依赖程度，但量化宽松(QE)措施会令债务增加。