地方举债走向台前控制规模更需重回报

2011-03-10 13:38:38    来源：亚太博宇

"对地方政府性债务进行全面审计，实施全口径监管，研究建立规范的地方政府举债融资机制。"2011年政府工作报告这一新提法将使得地方政府负债从"幕后"走向"台前"。而在专家看来，地方政府负债在城镇化进程中不可避免，而规范的地方政府举债融资机制将合理引导需求。对于防范地方政府负债的风险而言，政府融资平台的投资回报率比单纯控制规模更为重要。"十二五"规划提出，要积极稳妥推进城镇化，城镇化率从47.5%提高到51.5%，不断提升城镇化的质量和水平。伴随着城镇化进程的不断推进，负债"经营"也成了地方政府的普遍选择。关于地方政府融资平台、地方政府负债的规模，至今没有一个准确的统计数据。财政部有关负责人表示负债规模大约在8万亿元左右。体积的庞大也带来了很多问题。地方政府融资平台的问题主要是由于中国在城镇化的过程中，地方政府没有很好地控制金融资源和财政资源，部分地方政府将大量的资金投在基础设施建设上，而在医疗、教育等方面并未给予太多关注，这样的结构性问题比较严重。地方融资平台问题暴露出中国金融结构中的矛盾，解决地方融资平台问题需要分类处理。现在地方融资平台大致有三种类型，一种是商业可持续性的；第二种是本身有一定商业性来源，但是需要第三方还款来源才能够支撑的；第三是基本没有现金流，以及可能损失的项目。我认为，对于第一类、第二类应当给予支持，让其明确化；对于第三类则应高度关注并采取措施，地方政府须承担重要责任。另一方面，地方政府融资平台思考的不应该仅仅是规模和政绩，更应该考虑投资回报效率到底有多高。