地方债置换增至3.2万亿

2015-08-28 11:03:16    来源：协会秘书处

    新债遇冷，旧债难还，地方债问题如今进退两难。8月27日，财政部部长楼继伟在向十二届全国人大常委会第十六次会议做今年以来预算执行情况的报告时表示，经全国人大、国务院批准，今年下达6000亿元新增地方政府债券和3.2万亿元地方政府债券置换存量债务额度。然而允许地方政府自发自还债券置换现有负债，是否能解决地方政府债务所产生的问题和社会影响？

　　今年是我国全面启动地方政府自主发行政府债券的一年，楼继伟表示，截至7月末，全国已发行地方政府债券14288亿元。然而随着地方债发行规模的迅速扩张，地方政府所面临的还债压力也与日俱增。据悉，审计署口径的2015年政府债务到期规模约2.8万亿元，按口径测算的地方政府到期量约为3.8万亿-4万亿元。但地方债的发行却并非一帆风顺。4月16日，江苏宣布计划发行648亿元债券，期限分为3年、5年、7年和10年，5年和7年期债券额度占比超过一半。然而在4月23日，计划中的江苏省首批648亿元政府一般性债券未能如期招标。此后，地方债发行遇冷的报道更是不断见诸报端。

　　因此，为了推进地方债的发行，财政部在2015年5月出台一系列鼓励政策：包括102号文规定将地方债纳入央行常备借贷便利等抵押品范围，可按规定在交易场所开展回购交易；还鼓励社保基金、住房公积金等机构投资者投资地方债等，旨在提高地方债的认购热情。

　　地方政府一方面要思考如何偿还地方债，另一方面却又陷入了财政危机。众所周知，出让土地使用权是地方财政收入构成中相当重要的一部分，许多城市十分倚重增量土地创造财政收入，即通过卖地的土地出让金来满足财政需求。但有数据显示，今年1-4月，土地出让金占地方财政收入比重已经下滑至32%，要知道，在2013年这一比重曾一度接近60%。

在地方财政陷入困局的背景下，今年以来，财政部已经三次出手缓解地方政府的还债压力。财政部于今年3月和6月拿出共计2万亿元地方政府债券来置换地方政府的这笔巨额存量债务，近期更是追加了1.2万亿元的置换额度。通过借新还旧的债务置换模式，可以为地方债提供更多还债时间，有利于缓解债务风险。