印钞能力不足是给当前高通胀火上加油

2011-01-17 13:45:30    来源：亚太博宇

副行长马德伦表示，人民币每年将近20%的速度增长，与这个需求相比，生产能力的增长相对缓慢。中国目前印制行业工人3万多人，这样大的规模在世界上独一无二，但生产能力的增长毕竟要受限于许多制约因素。事实上，我们这里可以解读为，未来央行将会加强生产能力即印钞能力。眼下，物价节节攀升，通胀率不断上涨。而对于通货膨胀，比较公认的概念是指"在纸币流通条件下，因货币供给大于货币实际需求，也即现实购买力大于产出供给，导致货币贬值，而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨现象，其实质是社会总需求大于社会总供给（供远小于求）。但是，许多专家学者并不承认当下的中国已进入通胀时代，而且央行也一再否认是因为货币超发引起物价上涨。在我看来，尽管"通胀在任何时候任何地方都是由货币发行量大于经济产出引起的"不是真理，但我们的GDP增长8%，现金增长20%，幸好央行印钞速度跟不上，否则，中国的CPI至少要增加5个百分点。货币发行量必须与国民生产总值相匹配。一个国家的货币如果不顾这个现实而任意发行，造成的恶果只能是通胀，只能是货币的贬值。从历史上看，凡是恶性通胀，都同政府有意识用滥发货币解决财政困难有关。截至2010年末，国家外汇储备余额为28473亿美元，同比增长18.7%，广义货币（M2）同比增长19.7%，余额已经达到创纪录的72.58万亿元。而10年前，我国的M2仅仅是12万亿元左右。也就是说，过去10年，我国M2年均增长约18%，货币发行量一直高于 GDP的增长，更是超过了人均收入的增长。按照央行最近一次加息后2.75%的一年期定存利率和去年11月份CPI增幅为5.1%计算，负利率扩大至2.35%，即1万元定期存款一年后将"缩水"235元。所以，幸亏我们的印钞能力不足。假若印钞能力够足的话，老百姓本来就有限的口粮钱，到了今天真不知道要"缩水"多少了。