创业板“衔枚疾进”，风险暗含其中
2009-09-24 10:50:38
17日创业板首批7家企业成功“过会”。公告显示，创业板发审委17日至24日内连续6个工作日均有会议安排，累计将召开16次会议，共审核29家企业的IPO申请，此次创业板IPO审核效率之高出人意料。据悉，此举是为了严防创业板推出后过度炒作，管理当局的这种思路，用心良苦，但如此“大跃进”已使这个还未面世的市场酝酿了巨大风险……
●创业板首批十家公司集体招股
首批十家公司二十一日集体招股
21日，10家创业板公司在深交所发布招股说明书，这些公司都将在本周进行初步询价、路演。25日，投资者就可以对10只创业板股票进行网上申购。
搭上创业板“首班车”的10家企业，无疑将在我国资本市场史上写下浓墨重彩的一笔。他们分别是：青岛特锐德电气股份有限公司、重庆莱美药业股份有限公司、南方风机股份有限公司、北京立思辰科技股份有限公司、上海佳豪船舶工程设计股份有限公司、北京神州泰岳软件股份有限公司、乐普（北京）医疗器械股份有限公司、北京探路者户外用品股份有限公司、安徽安科生物工程股份有限公司和河南汉威电子股份有限公司。
经过计算，10家创业板公司募集金额总计28.4亿元。招股意向书显示，这10家公司中预计发行股份最多的为4100万股，发行股份最少的为1260万股，预计平均每家公司的发行股份数约为2467万股。从募集金额来看，预计募资最少的是1.21亿元，最多的是5.17亿元，预计平均每家募集资金约2.84亿元。
10家创业板公司涉及电气、服装、生物制药、电子、IT、造船等众多行业，行业分布较为分散。从公司地域分布看，北京地区无疑是创业板首批上市公司的最大来源地，共有4家公司，其余则分布于广东佛山、河南、安徽、上海、山东青岛、重庆等地。
创业板公司已经确定以“300”代码开头。据悉，首批过会的7家创业板公司均有意竞争“300001”的代码，后以各公司获得发行批文顺序排序代码。
创业板对主板资金分流效应有限
创业板即将推出，让投资者感到并不意外，因为相关技术准备早已到位。不过，创业板首次发审会选在国庆前“露面”，也有些小小的意外。之前，市场普遍预期，国庆前将以主板维稳为主基调，甚至一度传言IPO都将暂停。首批创业板上会企业的公布，可能被部分投资者看作市场扩容的信号。
其实，创业板开闸对主板的影响，是心理影响大于实际影响。截至12日，149家正式受理的创业板拟发行企业中，有40家左右将进入初审会。149家总计发行前股本、拟新发股数和募资额仅为114.6亿股、36.29亿股和336.05亿元。336亿元看似是个不小的数字，但相关媒体评论时称之为“仅336亿元”。应该承认，149家公司募集资金336亿元，与主板市场的超级大盘股相比，不算很“恐惧”的规模。149家公司分批上市不及中国建筑80%的发行额，投资者当然不必过于担心“失血”。
不过于担心“失血”，还因为对主板资金流入创业板的预期减弱。前几年，一提起创业板，就让人担心主板随之“黯然失色”。随着境外创业板高风险教育在前，国内不少投资者对创业板投资有了理性认识。虽然国内市场一直偏爱“炒新”，券商也使出开户送礼、降佣等招数，但前期创业板开户显得有些“冷清”。据报道，截至9月10日，创业板开户数不足20万，相较于潜在开户数1000万至2000余万的数量来看，开户率不足5%，距离监管部门期望的40%至50%的开户率相去甚远。
股民投资创业板的热情陡然增温
此次与密集发审同时提速的，是陡然增温的股民热情。上海证券报推出的调查问卷显示，散户到创业板“尝鲜”热情高，逾六成接受调查的投资者表示将参与本周五首批创业板公司打新，“独打一家”成当天的主流打新策略。
截至9月21日晚，超过2100位投资者参加了上述关于“创业板打新”的网络调查。在接受调查的投资者中，已经开通及近期准备开通创业板账户的散户合计占到七成，仅三成散户选择“近期还不准备开”。
在创业板开市越来越临近之际，创业板开户热情有所提升，这或许是股民对创业板上市首日表现较好预期所致。调查显示，有四分之一散户认为创业板个股上市首日将遭到爆炒，涨幅将超过200%；有近四成散户认为首日上涨幅度在100%左右；仅四分之一散户认为创业板上市首日涨幅将低于50%。
不过，此次创业板开户潮也出现了地域差别。联合证券相关负责人告诉记者，广东地区股民对于创业板了解较多，因此创业板的开户热在广东一带的营业部最为明显，广州、深圳不少营业部都不得不排队叫号办理创业板业务，而北京、武汉等地的营业部目前还没有迎来创业板开户潮。
●创业板提速浮现投资“隐忧”
发审委保持“高密度”审核节奏
在21日的十家招股公司中，7家为首批过会企业，另3家为第二批过会企业。17日，我国启动了首批创业板上市公司“过会”，7家公司的“高业绩、高成长性、高科技”等特点受到人们的广泛关注。
目前，公告显示，创业板发审委17日至24日内连续6个工作日均有会议安排，累计将召开16次会议，共审核29家企业的IPO申请。可以预见，排队等候的更多创业板企业将陆续步入审核、发行周期。6天审核29家企业，创业板IPO审核效率之高出人意料。
9月17日，创业板7家公司首批上会。随后的18日，又有6家公司上创业板发审会。21日，过会企业首现“否决票”。当天有5家公司上会中，南京磐能电力科技股份有限公司没有能够通过证监会的审核。截止22日已有20家企业通过审核，2家公司未通过，仍有7家公司等待审核。
企业靓丽业绩背后暗含投资雷区
综合来看，预先披露招股书的29家企业均有较好业绩与稳健盈利，在财务和股本要求上登录中小板绰绰有余，但是靓丽业绩背后依旧暗含着投资雷区。“业绩高度依赖单一业务”与“公司应收账款占比过高”为两大重要隐忧。
沈阳新松机器人自动化股份有限公司预披露的招股书显示，2008年，公司交通自动化产品实现的销售收入主要来自沈阳地铁一号线自动售检票系统(AFC)、地铁环境监控和设备监控系统(BAS)项目，上述项目合同总额为17777万元。公司沈阳地铁项目自2007年开始实现销售收入，2007年、2008年、2009年1-6月分别实现收入1772万元、2333万元、4138万元，分别占当期交通自动化产品收入的100.00%、63.87%、100.00%，各期实现毛利分别占公司当期毛利总额的6.53%、5.31%和18.38%，沈阳地铁项目逐步成为公司的重要利润来源。因此，公司未来几年仍将以沈阳地铁有限公司作为交通自动化行业产品的主要客户目标，能否获得持续性订单对公司未来经营业绩将产生较大影响。
而中金的研究报告也指出，神州泰岳与特锐德电气都为单一业务依赖型。据神州泰岳预披露的招股说明书，2007年、2008年和2009年1月-6月，来自飞信业务的净利润占当期净利润的比例分别为42.23%、75.47%和76.30%。分析认为，由于对中国移动飞信业务的高度依赖，倘若飞信业务经营状况不佳，或是中国移动提出解除合约，降低合同结算价格，都将对公司盈利能力产生较大不利影响。
不仅如此，多家公司还面临着应收账款比例较高的同性。资料显示，北京鼎汉2006年度至2009年1-6月份，公司应收账款平均余额占当期营业收入的比重分别为56.50%、68.03%、65.36%、93.46%，比例较高。特锐德电气的应收款项也存在风险。去年年底和今年上半年，特锐德电气应收账款净额分别为1.17亿元、1.4亿元，分别占当期营业收入的43.41%、78.88%。
应收账款占比过高就存在存在坏账风险。因此，很多业内人士对创业板投资表示出谨慎的态度。
上市企业的“创新性”明显不足
此外，上市公司创新性不足也是关注焦点。证监会相关人士曾表示，相比中小板的企业，创业板公司特点是历史短、规模小、资产“轻”、内控薄弱。分析认为，目前已过会的20家企业和等待过会的7家企业，这些特征虽不明显，但创新性无从体现。
创业板申购临近读秒，而中小板发行趋缓。公开信息显示，22家中小板企业首发发行时间集中在7月与8月，截止到9月21日，9月仅4家企业在中小板首次公开发行，而自精艺股份与辉煌科技9月15日首次发行后，中小板亦无新股出现。
“创业板项目过会一周之内则拿批文，而中小板早前过会的企业，拿到批文后还要排队等一月之久。”相比中小板，创业板发审的“高速”让一批中小板企业转奔创业板。
据悉，符合条件的企业，准备初期是中小板与创业板两手准备。目前上报到创业板的企业，大多数是券商前几年积累下来的中小板项目资源，由于其他板块排队时间长，因此扎堆到创业板申报材料。这是为何这些企业规模大，但创新性特征不明显的原因。
●造福的创业板要严防“地雷”
创业板“大跃进”酝酿巨大风险
在今年以来的创业板筹建工作中，管理当局最为担心的是这个市场一旦开通，很容易成为炒作者的目标，从而出现一股暴炒创业板股票的狂潮，带来巨大风险。而一旦有为数众多的中小投资者被深度套住，对于这个新生的市场无疑会造成不利影响，甚至影响到其后续发展。为此，管理当局确立了密集发行密集上市的指导思想，期望让创业板上市企业像集束炸弹一样成批量地投入市场，利用多个创业板企业集中起来后在市场上产生的威慑力，使炒作者视创业板为畏途，其股价也就可以保持“低姿态”，所谓的市场风险也就可以化为无形了。
管理当局的这种思路，用心良苦，体现了其对创业板上市的高度重视。但是，这种思路既是一厢情愿的，也是反市场的。在主板市场上，我们经常看到，行政力量总是习惯于运用政策这个“看得见的手”来调控市场走势，但由于这种调控只能隐于市场之后，因此它只是使走势经常性地违拗市场意志，让市场的公平公开秩序受到挑战，内幕交易也可能隐藏其间。很显然，管理当局现在正准备将在主板市场上屡试不爽的这套思路，照搬到即将出现的创业板市场上，试图从一开始就把创业板市场的行情走势控制在自己手中。但是，对创业板企业进行密集审批、密集发行、密集上市，如此“大跃进”已使这个还未面世的市场酝酿了巨大风险。
风险不独表现在单个股票可能出现的暴炒上，更严重的是它的快速扩容会使市场难以承受，甚至拖累包括主板市场在内的整个中国股市。目前，我国主板市场正面临严峻的局面，今年以来虽然走势有所修复，但在新股发行重启以后，市场资金面正趋于紧张，货币管理当局今年下半年以来对货币政策的“动态微调”，已使对资金有严重依赖的股市成为惊弓之鸟。近期股市出现的动荡明显地反映出这种被动局面。事实上，创业板“大跃进”的局面已经对主板市场形成了不利影响，18日主板市场猛烈下挫近百点，虽然有多种综合性原因促成，但创业板密集上市引起投资者的不安，无疑是一个不可忽视的原因。
创业板成功与否应当有四大标志
那么如何来判定创业板成功与否呢？目前，不少国家和地区考虑到完善资本体系、创新和中小企业的发展包括满足投资者多层次的需求纷纷推出了创业板市场。但发展情况参差不齐，从目前的情况看，在成熟市场中大家比较成功的是美国、英国等市场，新兴市场比较成功的是韩国，现在社会上有很多讨论，说创业板的成功与不成功。成功的标志应该是什么呢？分析认为，应该有这4个方面：
一是能够培养出一大批创新型企业，比如纳斯达克市场培育了微软、英特尔、苹果一大批企业，不少企业最后成长为世界级企业，同时带动了美国半导体产业、生物技术产业、网络产业，他们迅速确定了领先的优势，促进了美国经济的产业升级。
二是市场达到一定规模，以纳斯达克为例，到2009年8月底达到了2.85万亿美元，在世界所中名列三甲，其他创业板也在500亿美元之上，这样大的创业板占全球创业板市场规模的90%以上。
三是市场流动性比较好，总体来看比较好的创业板市场交易比较活跃，特别是韩国的创业板市场是比较活跃的。
四是投资能力要强。
创业板批量造富豪运动正在展开
十年磨一剑，备受期待的创业板终于要瓜熟蒂落了。这次创业板节奏之快，让人出乎预料。与此同时，未来一段时间，伴随着这些企业陆续过会、发行、上市，新的一场造富运动正在如火如荼地进行中，千万富翁、亿万富翁将被批量制造。
与可能被“炒新”相对应的是，创业板将大批量制造千万甚至亿万富豪。近日，中小板新股信立泰将“炒新”概念推向了一个新高潮：上市首日涨幅58.2%，次日涨停，三日就一举成为深市第一高价股。截至18日报收75.94元，比发行价高出80%左右。
理论上，创业板的估值肯定比中小板要高。根据目前公开的数据，不少创业板公司总股本超过1亿股。如果以每股上市后价格35元计算，持股数量超过300万股的股东身价就将超过亿元。按此计算，近期过会的24家创业板上市公司中，可能将出现50个以上的亿万富豪，至于千万或百万富豪的小股东更是数不胜数。与此同时，持有股票或股权的公司管理层也因企业上市大获收益。
与板或中小板比较，创业板上市的门槛较低，符合创业板上市条件的国内企业数量也更多。创业板市场的推出，将有助于缓解中小企业，尤其是中小高科技企业融资难的问题。所以，如果管理层支持，创业板无疑会成为批量制造富豪的平台，这也是资本市场的魅力。
●创业板首批十家公司集体招股
首批十家公司二十一日集体招股
21日，10家创业板公司在深交所发布招股说明书，这些公司都将在本周进行初步询价、路演。25日，投资者就可以对10只创业板股票进行网上申购。
搭上创业板“首班车”的10家企业，无疑将在我国资本市场史上写下浓墨重彩的一笔。他们分别是：青岛特锐德电气股份有限公司、重庆莱美药业股份有限公司、南方风机股份有限公司、北京立思辰科技股份有限公司、上海佳豪船舶工程设计股份有限公司、北京神州泰岳软件股份有限公司、乐普（北京）医疗器械股份有限公司、北京探路者户外用品股份有限公司、安徽安科生物工程股份有限公司和河南汉威电子股份有限公司。
经过计算，10家创业板公司募集金额总计28.4亿元。招股意向书显示，这10家公司中预计发行股份最多的为4100万股，发行股份最少的为1260万股，预计平均每家公司的发行股份数约为2467万股。从募集金额来看，预计募资最少的是1.21亿元，最多的是5.17亿元，预计平均每家募集资金约2.84亿元。
10家创业板公司涉及电气、服装、生物制药、电子、IT、造船等众多行业，行业分布较为分散。从公司地域分布看，北京地区无疑是创业板首批上市公司的最大来源地，共有4家公司，其余则分布于广东佛山、河南、安徽、上海、山东青岛、重庆等地。
创业板公司已经确定以“300”代码开头。据悉，首批过会的7家创业板公司均有意竞争“300001”的代码，后以各公司获得发行批文顺序排序代码。
创业板对主板资金分流效应有限
创业板即将推出，让投资者感到并不意外，因为相关技术准备早已到位。不过，创业板首次发审会选在国庆前“露面”，也有些小小的意外。之前，市场普遍预期，国庆前将以主板维稳为主基调，甚至一度传言IPO都将暂停。首批创业板上会企业的公布，可能被部分投资者看作市场扩容的信号。
其实，创业板开闸对主板的影响，是心理影响大于实际影响。截至12日，149家正式受理的创业板拟发行企业中，有40家左右将进入初审会。149家总计发行前股本、拟新发股数和募资额仅为114.6亿股、36.29亿股和336.05亿元。336亿元看似是个不小的数字，但相关媒体评论时称之为“仅336亿元”。应该承认，149家公司募集资金336亿元，与主板市场的超级大盘股相比，不算很“恐惧”的规模。149家公司分批上市不及中国建筑80%的发行额，投资者当然不必过于担心“失血”。
不过于担心“失血”，还因为对主板资金流入创业板的预期减弱。前几年，一提起创业板，就让人担心主板随之“黯然失色”。随着境外创业板高风险教育在前，国内不少投资者对创业板投资有了理性认识。虽然国内市场一直偏爱“炒新”，券商也使出开户送礼、降佣等招数，但前期创业板开户显得有些“冷清”。据报道，截至9月10日，创业板开户数不足20万，相较于潜在开户数1000万至2000余万的数量来看，开户率不足5%，距离监管部门期望的40%至50%的开户率相去甚远。
股民投资创业板的热情陡然增温
此次与密集发审同时提速的，是陡然增温的股民热情。上海证券报推出的调查问卷显示，散户到创业板“尝鲜”热情高，逾六成接受调查的投资者表示将参与本周五首批创业板公司打新，“独打一家”成当天的主流打新策略。
截至9月21日晚，超过2100位投资者参加了上述关于“创业板打新”的网络调查。在接受调查的投资者中，已经开通及近期准备开通创业板账户的散户合计占到七成，仅三成散户选择“近期还不准备开”。
在创业板开市越来越临近之际，创业板开户热情有所提升，这或许是股民对创业板上市首日表现较好预期所致。调查显示，有四分之一散户认为创业板个股上市首日将遭到爆炒，涨幅将超过200%；有近四成散户认为首日上涨幅度在100%左右；仅四分之一散户认为创业板上市首日涨幅将低于50%。
不过，此次创业板开户潮也出现了地域差别。联合证券相关负责人告诉记者，广东地区股民对于创业板了解较多，因此创业板的开户热在广东一带的营业部最为明显，广州、深圳不少营业部都不得不排队叫号办理创业板业务，而北京、武汉等地的营业部目前还没有迎来创业板开户潮。
●创业板提速浮现投资“隐忧”
发审委保持“高密度”审核节奏
在21日的十家招股公司中，7家为首批过会企业，另3家为第二批过会企业。17日，我国启动了首批创业板上市公司“过会”，7家公司的“高业绩、高成长性、高科技”等特点受到人们的广泛关注。
目前，公告显示，创业板发审委17日至24日内连续6个工作日均有会议安排，累计将召开16次会议，共审核29家企业的IPO申请。可以预见，排队等候的更多创业板企业将陆续步入审核、发行周期。6天审核29家企业，创业板IPO审核效率之高出人意料。
9月17日，创业板7家公司首批上会。随后的18日，又有6家公司上创业板发审会。21日，过会企业首现“否决票”。当天有5家公司上会中，南京磐能电力科技股份有限公司没有能够通过证监会的审核。截止22日已有20家企业通过审核，2家公司未通过，仍有7家公司等待审核。
企业靓丽业绩背后暗含投资雷区
综合来看，预先披露招股书的29家企业均有较好业绩与稳健盈利，在财务和股本要求上登录中小板绰绰有余，但是靓丽业绩背后依旧暗含着投资雷区。“业绩高度依赖单一业务”与“公司应收账款占比过高”为两大重要隐忧。
沈阳新松机器人自动化股份有限公司预披露的招股书显示，2008年，公司交通自动化产品实现的销售收入主要来自沈阳地铁一号线自动售检票系统(AFC)、地铁环境监控和设备监控系统(BAS)项目，上述项目合同总额为17777万元。公司沈阳地铁项目自2007年开始实现销售收入，2007年、2008年、2009年1-6月分别实现收入1772万元、2333万元、4138万元，分别占当期交通自动化产品收入的100.00%、63.87%、100.00%，各期实现毛利分别占公司当期毛利总额的6.53%、5.31%和18.38%，沈阳地铁项目逐步成为公司的重要利润来源。因此，公司未来几年仍将以沈阳地铁有限公司作为交通自动化行业产品的主要客户目标，能否获得持续性订单对公司未来经营业绩将产生较大影响。
而中金的研究报告也指出，神州泰岳与特锐德电气都为单一业务依赖型。据神州泰岳预披露的招股说明书，2007年、2008年和2009年1月-6月，来自飞信业务的净利润占当期净利润的比例分别为42.23%、75.47%和76.30%。分析认为，由于对中国移动飞信业务的高度依赖，倘若飞信业务经营状况不佳，或是中国移动提出解除合约，降低合同结算价格，都将对公司盈利能力产生较大不利影响。
不仅如此，多家公司还面临着应收账款比例较高的同性。资料显示，北京鼎汉2006年度至2009年1-6月份，公司应收账款平均余额占当期营业收入的比重分别为56.50%、68.03%、65.36%、93.46%，比例较高。特锐德电气的应收款项也存在风险。去年年底和今年上半年，特锐德电气应收账款净额分别为1.17亿元、1.4亿元，分别占当期营业收入的43.41%、78.88%。
应收账款占比过高就存在存在坏账风险。因此，很多业内人士对创业板投资表示出谨慎的态度。
上市企业的“创新性”明显不足
此外，上市公司创新性不足也是关注焦点。证监会相关人士曾表示，相比中小板的企业，创业板公司特点是历史短、规模小、资产“轻”、内控薄弱。分析认为，目前已过会的20家企业和等待过会的7家企业，这些特征虽不明显，但创新性无从体现。
创业板申购临近读秒，而中小板发行趋缓。公开信息显示，22家中小板企业首发发行时间集中在7月与8月，截止到9月21日，9月仅4家企业在中小板首次公开发行，而自精艺股份与辉煌科技9月15日首次发行后，中小板亦无新股出现。
“创业板项目过会一周之内则拿批文，而中小板早前过会的企业，拿到批文后还要排队等一月之久。”相比中小板，创业板发审的“高速”让一批中小板企业转奔创业板。
据悉，符合条件的企业，准备初期是中小板与创业板两手准备。目前上报到创业板的企业，大多数是券商前几年积累下来的中小板项目资源，由于其他板块排队时间长，因此扎堆到创业板申报材料。这是为何这些企业规模大，但创新性特征不明显的原因。
●造福的创业板要严防“地雷”
创业板“大跃进”酝酿巨大风险
在今年以来的创业板筹建工作中，管理当局最为担心的是这个市场一旦开通，很容易成为炒作者的目标，从而出现一股暴炒创业板股票的狂潮，带来巨大风险。而一旦有为数众多的中小投资者被深度套住，对于这个新生的市场无疑会造成不利影响，甚至影响到其后续发展。为此，管理当局确立了密集发行密集上市的指导思想，期望让创业板上市企业像集束炸弹一样成批量地投入市场，利用多个创业板企业集中起来后在市场上产生的威慑力，使炒作者视创业板为畏途，其股价也就可以保持“低姿态”，所谓的市场风险也就可以化为无形了。
管理当局的这种思路，用心良苦，体现了其对创业板上市的高度重视。但是，这种思路既是一厢情愿的，也是反市场的。在主板市场上，我们经常看到，行政力量总是习惯于运用政策这个“看得见的手”来调控市场走势，但由于这种调控只能隐于市场之后，因此它只是使走势经常性地违拗市场意志，让市场的公平公开秩序受到挑战，内幕交易也可能隐藏其间。很显然，管理当局现在正准备将在主板市场上屡试不爽的这套思路，照搬到即将出现的创业板市场上，试图从一开始就把创业板市场的行情走势控制在自己手中。但是，对创业板企业进行密集审批、密集发行、密集上市，如此“大跃进”已使这个还未面世的市场酝酿了巨大风险。
风险不独表现在单个股票可能出现的暴炒上，更严重的是它的快速扩容会使市场难以承受，甚至拖累包括主板市场在内的整个中国股市。目前，我国主板市场正面临严峻的局面，今年以来虽然走势有所修复，但在新股发行重启以后，市场资金面正趋于紧张，货币管理当局今年下半年以来对货币政策的“动态微调”，已使对资金有严重依赖的股市成为惊弓之鸟。近期股市出现的动荡明显地反映出这种被动局面。事实上，创业板“大跃进”的局面已经对主板市场形成了不利影响，18日主板市场猛烈下挫近百点，虽然有多种综合性原因促成，但创业板密集上市引起投资者的不安，无疑是一个不可忽视的原因。
创业板成功与否应当有四大标志
那么如何来判定创业板成功与否呢？目前，不少国家和地区考虑到完善资本体系、创新和中小企业的发展包括满足投资者多层次的需求纷纷推出了创业板市场。但发展情况参差不齐，从目前的情况看，在成熟市场中大家比较成功的是美国、英国等市场，新兴市场比较成功的是韩国，现在社会上有很多讨论，说创业板的成功与不成功。成功的标志应该是什么呢？分析认为，应该有这4个方面：
一是能够培养出一大批创新型企业，比如纳斯达克市场培育了微软、英特尔、苹果一大批企业，不少企业最后成长为世界级企业，同时带动了美国半导体产业、生物技术产业、网络产业，他们迅速确定了领先的优势，促进了美国经济的产业升级。
二是市场达到一定规模，以纳斯达克为例，到2009年8月底达到了2.85万亿美元，在世界所中名列三甲，其他创业板也在500亿美元之上，这样大的创业板占全球创业板市场规模的90%以上。
三是市场流动性比较好，总体来看比较好的创业板市场交易比较活跃，特别是韩国的创业板市场是比较活跃的。
四是投资能力要强。
创业板批量造富豪运动正在展开
十年磨一剑，备受期待的创业板终于要瓜熟蒂落了。这次创业板节奏之快，让人出乎预料。与此同时，未来一段时间，伴随着这些企业陆续过会、发行、上市，新的一场造富运动正在如火如荼地进行中，千万富翁、亿万富翁将被批量制造。
与可能被“炒新”相对应的是，创业板将大批量制造千万甚至亿万富豪。近日，中小板新股信立泰将“炒新”概念推向了一个新高潮：上市首日涨幅58.2%，次日涨停，三日就一举成为深市第一高价股。截至18日报收75.94元，比发行价高出80%左右。
理论上，创业板的估值肯定比中小板要高。根据目前公开的数据，不少创业板公司总股本超过1亿股。如果以每股上市后价格35元计算，持股数量超过300万股的股东身价就将超过亿元。按此计算，近期过会的24家创业板上市公司中，可能将出现50个以上的亿万富豪，至于千万或百万富豪的小股东更是数不胜数。与此同时，持有股票或股权的公司管理层也因企业上市大获收益。
与板或中小板比较，创业板上市的门槛较低，符合创业板上市条件的国内企业数量也更多。创业板市场的推出，将有助于缓解中小企业，尤其是中小高科技企业融资难的问题。所以，如果管理层支持，创业板无疑会成为批量制造富豪的平台，这也是资本市场的魅力。
