养元饮品依赖单品，重营销轻研发

2017-02-07 11:20:39    来源：协会秘书处

在2011年和2012年先后两次递交IPO申请，但都未能获批的河北养元智汇饮品股份有限公司（下称“养元饮品”）卷土重来，开始第三次冲击IPO。养元饮品是谁也无人知晓，但提及“六个核桃”，很多人耳熟能详。

过去10年间，六个核桃的销量从3000万元飙升到近百亿。在竞争激烈的大背景下，养元饮品如何仅靠一个大单品从核桃乳行业中突围？为何公司的推广费上亿，而研发费却仅仅三百多万？这种重营销轻研发的模式要持续多久？

据了解，养元饮品原属于河北衡水老白干集团。2005年老白干集团对旗下濒临破产的企业进行了资产剥离，养元饮品就属于被遗弃的资产。当时的资产评估结果显示，其企业价值仅有399万元。

近百亿的企业业绩如何？根据招股说明书数据显示，2013年至2016年上半年，养元饮品营业收入分别为74亿元、83亿元、91亿元和40亿元，其中2014年和2015年同比增长11%和10%；净利润分别为16亿元、18亿元、26亿元和13亿元，2014年和2015年同比增长16%和43%。

然而，六个核桃2013年至2015年的销售收入分别占养元饮品营业收入的93%、94.9%和95.4%。由此看出，养元饮品对六个核桃是绝对依赖。

在竞争激烈的大背景下，养元饮品似乎还想着靠单一的大单品从核桃乳行业中突围。养元饮品在市场营销上颇为大方。数据显示，2013年至2016年上半年，养元饮品市场推广费为2.6亿元、3.2亿元、3.8亿元和2.8亿元，在营收中的占比分别高达3.5%、3.9%、4.1%和6.9%。