经济增长速度下滑银行资产质量受影响

2011-09-05 12:14:47    来源：亚太博宇

经济增长速度的下滑首先会直接影响到金融行业的增长收益，导致企业以及政府的偿债能力下降，进而影响到银行资产质量。其次是经济增长速度下滑会影响资产价格，简化的现金流定价模型表明当增长率下降时，如果贴现率保持不变，则资产价格会下降，贴现率的变化会慢于增长速度的变化，然而由于贴现率取决于时间偏好率，当增长速度稳定在一个较低的水平时，由时间偏好率决定的贴现率也会下降，反映在资产价格上，可能会有一个先下降然后上升的过程，这个资产价格变化的过程，对于估算中国银行业资产的稳定性非常关键。从历史上看，不良贷款的比例趋势是逐渐下降的，从最高的2005年不良贷款比例12.4%下降到2010年的1.3%，当然这和这期间的不良资产剥离政策有关。中国经历了持续的货币扩张和信贷增长，中国货币乘数也大幅度的由1998年的9.3倍上升到2010年的16.3倍，2010年年底，整个银行体系的贷款余额超过50万亿，是2005年的2.5倍，其中人民币贷款接近48万亿。从发放贷款的机构来看5大国有商业银行担当了2009年信贷扩张的主角。贷款资产主要流向固定资产投资，房地产投资，居民房贷以及地方政府贷款。据分析，未来银行不良资产的估计就有四种情形，其各自区间的中间值大致有1.5万亿、2.5万亿、6.2万亿和12.5万亿的金额。以金额较小的1.5万亿来看，2009年中国银行业的税后利润为6700亿，税前利润约为8400亿，若1.5万亿的不良贷款分3年披露的话，每年在5000亿左右，估计要吞蚀掉中国银行业2009年税前利润的60%，实在是一个不小的比例。因此，若果经济增长速度下滑，将会对银行资产的质量产生很大的影响。