CPI高涨捍不动三驾马车继续平稳驰骋

2011-06-22 09:24:12    来源：亚太博宇

中国政府日前宣布，5月份通胀率为5.5%，为3年来最高点。即使是那些认为有可能实现软着陆的人似乎也认同：中国的经济增长已然失衡。人们普遍将中国对西方的贸易顺差归咎于这种失衡，这种观点未免有些夸大其辞。与其它国家相比，中国消费在GDP中所占的比重并不高，仅为35%，这表明消费并未受到抑制。中国投资占GDP的比重（逾45%）也高得离谱。这使得许多人提出了一种实现"再平衡"的标准解决方案：中国必须增加消费，抑制投资。不过实际上，在一个可靠的社会保障体系确立之前，中国的储蓄率是不会下降的。在此次发布的数据和更多有关增长失衡的讨论背后，隐藏着这样一个事实：中国经济迟早会发生改变。随着农村劳动力供应的减少，以及国企和私企的相对比重趋于稳定，消费占GDP的比重将开始增长。同时，那种中国投资过多的看法也存在误导性。实际上，过去十年中国的大部分投资都是用于住宅建设，试图弥补毛泽东时代在这方面留下的不足。最根本的是，中国的增长并未失衡。尽管如此，其贸易顺差仍将是西方的一颗眼中钉。从理论上讲，这个问题不难解决。目前，中国的贸易顺差约占GDP的2%至3%，因此，只要将消费、投资和政府支出占GDP的比例分别提升不到1个百分点，问题自然就会迎刃而解。如果中国采取这种做法，国内本已较高的投资比率在短期内可能不必下降，而这些举措将有助于中国尽快消除贸易顺差。考虑到2016年至2020年间，中国的投资增速有可能会下降，而这些举措还将预防贸易顺差的再次出现，同时还不会损及中国的增长或抑制全球需求。或许最重要的一点是，这样将让中国彻底消除外界认为其经济失衡的错误看法。