中国创业板还应避免在“三高”中迷失

2011-04-19 11:23:28    来源:亚太博宇

截至4月16日,中国创业板市场挂牌公司数量已达到203家,创业板公司总市值突破8100亿元。分析中国创业板在1年半的时间扩容速度惊人的原因在于,2009年中国处于应对国际金融危机的关键时期,大量中小型企业尤其是萌芽型科技企业资金非常困难,危机催化了中小企业融资的需求和创业板的需求。与此同时,伴随着中国创业板的快速成长,中国创业板还存在高市盈率、高发行价、高超募额现象。据统计,目前203家创业板上市公司平均市盈率高达52.68倍。4月9日,创业板上市公司为200家,而这200家创业板公司上市发行后所募集的资金均超出预计募集资金的数量,200家创业板公司超募资金总计964.27亿元。然而,超高价及高市盈率会推高上市公司资产价值,加剧市场巨大的潜在风险;巨额的超募资金也可能为创业企业粗放经营、盲目扩张提供空间。我们认为,中国创业板要想不在“三高”中迷失。一方面,创业板的上市公司由于其资产与业绩分析难度都比主板上市公司大,为了保证市场的运作质量和运作效率,必须要建立起严格的市场监管制度,以保持市场主体对市场的信任;另一方面,中国创业板的公司不必过多追求盈利纪录,要更多重视商业模式的区别。创业板应该集中推广真正的、纯粹的技术型公司,而且一定要拥有自主知识产权,监管部门必须提高创业板公司的质量。除此之外,政府部门也应该制定相应的法律法规,加大对恶意操纵股价的打击力度。

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