伯南克爆量化宽松后美财富掠夺路线图

2010-11-23 13:14:20    来源：亚太博宇

美国推出第二轮量化宽松措施QE2之后，不难看到伯南克追求的两大目标，其一是让美国经济恢复快速增长；其二是创造更多就业机会解决失业问题，方法则是透过全球贸易再平衡来实现。首先，美联储不断买入美国国债，把数以千亿美元的资金从债市挤压出来，迫使投资者调整资产组合，利用套息交易直接或间接把资金转投往回报较高的新兴市场资产，无异于向海外大量输出美元，导致美元相对其他货币贬值，可以达到增加美国出口竞争力的效果；其次，新兴市场面对大量热钱涌入，又不愿货币升值，便只能不断买入美元对冲，导致资金泛滥，不但推高资产价格，通胀也快速恶化。中国目前的处境就是佐证，否则也不用半个月内两度加存备率，并准备实行价格管制。如果通胀居高不下，包括薪金、原材料等各项生产成本便会不断上升，最终转嫁消费者，这便可以削弱中国的出口竞争力；最后，美元贬值令商品价格上升，从新兴市场进口的货物又加价，而美国最新的核心通胀率跌至有史以来最低，反映出劳工市场供过于求，工商企业有大量剩余产能，不但一段时间内不会有通胀压力，联储局甚至希望借此扭转通缩。相对而言，新兴市场肯定没有这种能耐，早已深陷通胀漩涡而不能自拔。中国疲于奔命应付通胀，美国则摆出一副滋油淡定的态度，第一回合交手看来已分胜负。原因很简单，依照上述路线图，如果QE2取得预期效果，就算中国坚持不让人民币升值及大量增加进口，实现美国期待的所谓贸易再平衡，美国借着美元贬值及热钱引发的通胀，一样可以把财富轻易掠夺过来。