中国货币政策转向“略偏宽松”
2016-02-29 12:01:26 来源：协会秘书处
G20财长和央行行长会2月26日于上海揭幕，当下国际金融市场波诡云谲，中国的政策走向备受关注。中国人民银行行长周小川在谈及现行的货币政策时，首度提及“略偏宽松”。他还强调，中国制定货币政策不会过度基于外部经济。
周小川在发言中表示，鉴于目前中国和全球的经济形势，中国央行的货币政策处于稳健略偏宽松的状态，同时会不断观察，适时调整，未来则将继续实施灵活适度的稳健货币政策。这是央行首次提及“略偏宽松”，此前的表述一直是“稳健”。
在央行当日发布的一份书面问答中，对此似有进一步的阐述。在回应外界对中国货币信贷增长过快、货币政策“放水”、进一步“加杠杆”等质疑时，央行回答，1月部分数据确实较高，但考虑到主要是传统中国新年因素使然，人行一般不对1月的数据作过分反应，而是更倾向于节后稳定一段时间后再适度引导，并会高度重视总需求的调控和杠杆率的变化。
稍后举行的记者会上，被问及资本外流会否影响货币政策，周小川进一步指出，中国作为经济大国，货币政策的制定主要考虑宏观经济整体情况，使国内经济更加健康发展，不会过度基于外部经济或资本流动来制定宏观政策。在他看来，从过去偏重于数量型，逐渐转向更加注重于价格调控的货币政策体系，利率会起到更重要的作用，因此利率信号要清晰，还要逐渐建立利率走廊。
近年来国际上对依赖货币政策有不同看法，周小川认为，货币政策是有效的，有助于缓解和度过危机，加快了复苏，但别的政策也应该跟上，货币政策若使用过多，有可能出现效率递减。
近期中国外汇储备下行较快，1月份单月降幅达到近千亿美元，外界担忧若趋势持续，或加剧人民币贬值预期。对此，周小川回应，外储就像水库，始终都在变动中，不会一直处于上升状态，到了拐点之后就会下行，资本流动多数情况属正常。至于多少外储才是安全底线，他认为学术上对此有诸多观点，但目前无需担心中国对外支付能力，中国的外储会保持在合理、适度的水平。
周小川并强调，经济基本面对稳定金融市场至关重要，由于金融市场各个板块互相影响，政策制定时确实应倍加小心，但也不能缩手缩脚，对中国经济有实际性改善的举措，如供给侧改革要果断推行，出了问题可以适当弥补，“关键还是经济基本面，如果经济是健康可持续的，即便金融市场反应过冲（指过度），也会经过短期波动，回归正常。”
2015年12月通过发布人民币汇率指数，央行进一步强调要加大参考一篮子货币的力度。周小川提到，一篮子货币的重要性越来越大，但一篮子货币里，权重最大的还是美元，在三种人民币汇率指数中，美元都起主导性的作用。
谈及中国金融监管机制，周小川则坦言，2015年金融市场的动荡让他反思，中国金融监管体制在危机中，表现出令人不满意的地方，故有作出调整的压力，目前正在研究中，但对新体制是否有利于宏观审慎政策框架的有效运行会有所考虑。
