央行量价工具齐发引导市场利率下行

2014-11-26 10:03:26    来源：兰瑞环球

11月25日是央行降息后的第一个公开市场常规操作日，如许多机构预测一致，央行再次将正回购利率下调了20个基点，来引导市场利率下行，这已是央行年内第三次下调正回购利率。除此之外，央行还进行了中央国库现金管理商业银行定期存款（十期）招标，招标数量为600亿元，中标利率为4.56%。

央行当日以利率招标方式开展了14天50亿元正回购操作，中标利率从3.4%降到3.2%，较此前再度下调20个基点，这也是自今年8月以来第三次下调。分析人士表示，下调正回购利率将带动短端利率中枢水平下移，传递至中长端，从而达到与“降息”相同的效果。

不过，除操作价格工具外，央行还启动了数量工具，在市场资金面较为紧张的状态下，国库定存中标利率较8月底的中标利率大涨46个基点。

从以往降息来看，也存在过连续两周下调回购利率的情况，甚至第二周下调的幅度高于第一周。因此，不排除下周回购利率可能还会继续下调。