创业板再融资规则仍在研究中

2013-10-29 10:41:51    来源：兰瑞环球

"创业板再融资规则仍在研究状态。"在证监会每周例行的新闻发布会上，新闻发言人表示，近期证监会正在进一步研究制定创业板再融资规则，探索建立符合创业板企业特点的"小额、快速、灵活"的再融资机制，以满足创业板上市公司的持续再融资需求，而相关规则将会在研究成熟并履行相关立法程序后发布实施。据了解，目前主板企业再融资程序较为复杂。一般流程为，再融资事宜通过董事会决议、股东大会表决后，提交证监会等待批准。前后流程时间多为半年甚至一年之久。此外，再融资流程时间长，且融资成本并不低。

创业板再融资额度较主板企业再融资要小得多，且有一定的额度限制。这主要是由于一方面创业板企业在IPO过程中所募集资金多数为超额募集，而对资金使用效率上又未有明显的良好表现。另一方面，监管层或许想限制借壳创业板企业的发生。再融资制度出炉后，一些未上市企业或许会动脑子绕道借壳上市实现从资本市场募集资金。如此，创业板IPO流程的效用则会被打折扣。

实际上，从目前来看，无论监管层如何考虑，创业板再融资开闸都是大势所趋。据了解，根据国务院近期发布的《关于金融支持经济结构调整和转型升级的有关意见》，以及马凯副总理在全国小微企业金融服务经验交流电视电话会议上的讲话精神，都显示创业板要尽快开启上市小微企业再融资。

创业板再融资制度的实施无疑将使该板市场制度建设更加完善，从而促进市场活跃，利好市场发展。只不过由于一些具体技术细节因素，再融资制度的推出时间恐怕要低于预期。此前曾有消息人士称，创业板再融资政策推出时间点要根据市场情况而定，但不出意外，在创业板开板四周年前后会有所突破。