美联储减缩购债在即，欧洲版新一轮QE再起

2013-09-25 13:30:49    来源：兰瑞环球

在世界密切关注美联储退出QE的同时，欧洲央行行长德拉吉9月23日表示，在必要时准备向银行业提供更多长期贷款，"欧洲央行准备好采取一切政策工具，包括新一轮长期再融资操作（LTRO）"。德拉吉提到，欧洲央行的LTRO是必要时压低货币市场利率的一个选项，必要时将会进一步采取行动压低货币市场利率。欧洲央行密切关注银行体系中过量流动性因银行业者偿还紧急资金而下降的问题。欧洲央行9月20日数据显示，欧洲银行业本周将偿还79.1亿欧元三年期LTRO贷款，该偿还规模为5月以来的最高水平。尽管银行业向央行偿还此前两轮LTRO贷款是重返正常化的一个迹象，但由此所导致的过剩流动性减少可能给货币市场利率带来上行压力，因此，欧洲央行密切关注银行体系中过量流动性因银行业者偿还紧急资金而下降的问题。德拉吉表示，欧洲央行在观察利率长期维持在极低水准的影响，称该央行对低利率给金融稳定性带来的风险"非常敏感"，若有必要将针对这些风险采取行动。欧洲央行的货币政策就仍将保持宽松；预计在未来一段时间内，欧洲央行利率将维持在当前或更低水平。德拉吉未详细说明，若其决定向银行提供更多长期贷款，央行可能采取哪些举措来确保银行大量接受这些贷款。分析师指出，保证这类贷款利率在操作期内不会上升等举措将是一个选项。或者其可能选择以更优惠条款提供一些特定目的的贷款。欧洲央行债券市场联络小组7月会议记录显示，其讨论了制定一项特殊的三年期LTRO，类似英国央行的融资换贷款计划，向银行提供廉价资金。投资者认为，如果美联储在今年稍晚缩减QE规模，美元的短期利率将会在数周内攀升至高点，从而带动欧元的利率上扬。这将会令欧元的短期利率升至0.50%以上，欧元区的经济复苏还非常"稚嫩"，升息是欧元区不想看到的，欧洲央行就有可能采取进一步措施阻止这一趋势。