官方汇丰PMI双降，中国经济或再度探底

2013-07-02 10:06:11    来源：兰瑞环球

在金融市场流动性吃紧、政府努力促进经济结构调整的大背景下，中国官方和汇丰中国制造业采购经理指数(PMI)6月均回落至低位，显现内外需不振对制造业持续形成拖累。经济学家普遍认为，PMI数据长时间在低位徘徊，预示中国二季度经济数据不容乐观。在政府坚持调整结构的基调下，中国经济很可能面临再度探底。

国家统计局7月1日公布的6月份PMI创下近4个月以来新低，为50.1%，较上月回落0.7个百分点，距离跌破50%荣枯线仅一步之遥。汇丰PMI指数则从5月份的49.2继续下滑至48.2，创9个月最低位。

从分类指数看，6月份构成中国制造业PMI的5个分类指数普遍回落，其中生产和新订单指数仍然继续位于临界点以上，分别为52.0%和50.4%。生产指数虽比上月回落1.3个百分点，但仍在扩张区间，意味着制造业企业生产继续保持增长态势，但增速会有所放缓。新订单指数比上月回落1.4个百分点，意味着制造业企业来自客户的产品订货量继续增长，但增幅收窄。

从业人员指数则连续13个月位于临界点以下，为48.7%，比上月微降0.1个百分点。而主要原材料购进价格指数亦连续3个月大幅低于临界点，为44.6%，表明制造业主要原材料购进价格持续回落。

而从分企业规模来看，6月份官方公布的大型企业PMI为50.4%，比上月回落0.7个百分点；中型企业PMI为49.8%，比上月下降1.6个百分点；小型企业PMI则比上月回升1.6个百分点，为48.9%，却已连续15个月位于临界线以下。

对于6月份官方公布的PMI和汇丰PMI走势相同。分析指出，从两家公布的指数走势看，6月份PMI都比上月有所下降，且下降幅度大致相当，这反映出中国经济下行压力增大。

分析指，中小企业6月PMI指数均低于50%的荣枯线，显示出中小企业目前经营状况仍然不容乐观。而此前发生在银行间的流动性紧张，或将进一步加重中小企业融资负担。未来几个月里，预计信贷增速将会放缓，实体经济融资成本将会上升，这一冲击对实体经济的影响很可能会持续一段时间。

随着政府对于经济容忍度的提高，货币政策、财政政策的口径虽然没有变化，但执行的力度明显加强，政府已经"铁了心"要调结构。PMI能否尽快实现止跌回稳，主要还是取决在经济结构调整是否可以取得进展。