13年最大跌幅考验日本“超宽松”，安倍经济学恐走到尽头

2013-05-24 10:57:15    来源：兰瑞环球

日经指数上演一次"过山车"。5月23日，东京股市日经指数从五年零五个月高位跳水，收盘暴跌1143.28点，报14483.98点，跌幅高达7.32%。分析指出，当日中国制造业PMI数据意外收缩，日经指数此前涨幅过大过快远超基本面，美联储暗示削减量化宽松，多重因素导致了此次暴跌。自推出以来崇尚"超宽松"货币政策的安倍经济学首次承压。

■创13年来最大跌幅

连续一段时间来涨势如虹的东京股市5月23日遭遇暴跌。在日本长期利率飙升至1%及市场忧虑中国经济复苏前景的利空打压下，获利回吐盘乘机涌出，日经225种股票平均价格指数跌超千点，跌幅高达7.32%。这一跌幅甚至高于2008年10月金融危机时，创2000年4月17日IT泡沫崩溃以来的最大纪录。

与此同时，日经225指数期货在当地时间14时28分在14780日元价位上暂停交易。这是2011年3月15日以来首次触发熔断机制暂停交易。受此影响，沪深指数、台湾50指数、澳大利亚普通股指数、韩国KOSPI指数、泰国SET指数、印度孟买SENSEX30指数纷纷出现1%以上跌幅。

中国下行的经济数据显示出其不景气的制造业，引发日本对经济持续复苏的担忧。日本经济大臣甘利明当日表示，日本经济处在复苏的道路上，没必要对股市大幅下跌感到不安。5月23日股市的获利了结是在大幅上涨之后出现的，中国经济数据疲软触发日本股市获利了结。

■美联储暗示削减量化宽松

美联储主席伯南克此前于国会听证会上表示支持维持买债规模，言论一度令美股再创历史高位，但其后联储局公布的议息会议记录显示，委员积极讨论及研究削减买债规模令市况掉头向下。全球股市集体"感冒"，日经指数更是被轰垮。

尽管伯南克表示美联储退出QE的方式将与过去美联储的退出方式有很大不同，它不会以突然的以及可预测的方式结束。但这其实已经表明美联储退出QE已成必然，只是不想因明确退出计划而给股市或经济带来非理性冲击。

对于美联储退出QE，有分析人士认为，首先可以确定的是，一旦美联储开始回收流动性，不论其他经济体是否选择跟随，全球资产价格除美元外都将面临大幅回调的压力。

■安倍经济学前功尽弃？

股市暴跌以及长期利率飙升达到1%，意味着此前日本量化宽松货币政策出现负面影响，投资者担心日本一连串货币刺激政策可能难以达到预期效果，从而令安倍经济学前功尽弃。

自日本首相安倍晋三上台以来，通过印钞走出经济困局的经济主张成为政策现实。安倍晋三的经济主张，包含了激进的货币政策、灵活的财政政策以及深层次的结构性改革。稍早前结束的日本央行货币政策会议重申，日本央行将继续推行每年增加60万亿-70万亿日元基础货币供应的方针。而日本股市也在量化宽松的刺激下不断上涨，日本经济虽然确有回暖，但幅度却远不及股市涨幅。

有分析人士认为，安倍政府到目前为止所阐述的经济政策可能有一些有益的作用，但是本身似乎不足以重振日本经济。从长远来看，除非极其慎重地行事，否则将造成实际危害。在计划上调消费税的同时，还要采取放开劳动力市场、对一些保护性产业放松管制等措施，这样才能增加财政收入，促进经济长期增长。