央行单周净回笼创历史天量

2013-02-22 09:46:07    来源：兰瑞环球

继周二的300亿元正回购操作之后，央行昨日再度以利率招标方式开展了总额200亿元的正回购。两轮正回购及8600亿元的巨量到期逆回购，使得本周央行净回笼9100亿元资金，创出历史新高。公告显示，昨日的正回购分为两期，其中28天期正回购100亿元，中标利率为2.75%，91天期正回购100亿元，中标利率为3.05%，没有实施逆回购操作。由于本周将有8600亿元逆回购到期，加上周二及周四共计500亿元正回购，本周央行实现净回笼9100亿元，创下历史新高。时隔8个月之后，正回购本周再次现身公开市场，使得市场利率小幅爬升。上海银行间同业拆放利率（Shibor）14天以下期限品种继续上涨，28天期限品种小幅走低。其中隔夜利率昨日上涨13.82个基点，报2.018%；7天利率上涨4.9个基点，报2.998%；14天利率上涨5.12个基点，报3.05%；1个月期利率下跌8.45个基点，报3.2801%。事实上，央行在春节以后回收流动性是普遍行为，根据往年的经验，节前投放的现钞在节后会快速回流银行体系，因此央行节后启动正回购等回收银行间流动性的操作，是一个很正常的现象。但本周逆回购到期达8600亿元，本身已经起到了收紧节后资金的作用。分析认为，本周净回笼资金量创新高的首要原因除了结构资金回流银行体系的因素外，应对超预期增长的外汇占款是主要因素。据测算，由于中国经济增长状况较其他国家表现还不错，因此在主要发达经济体均实行量化宽松政策后，可能呈现出净资本大规模流入的状况，引起结汇需求增长。1月新增外汇占款可能在6000亿元左右的规模，2月新增外汇占款也在4000亿元附近。因此央行需要采取正回购措施，回收市场流动性。此外，一季度银行信贷额度充足，也可能是资金回流力度加大的原因。