希债“违约”级,开欧元区先河

2012-02-29 10:40:45    来源:兰瑞环球

国际评级机构标准普尔再下屠刀,将希腊主权信贷评级降至"选择性违约"级别,使希腊成为欧元区首个违约级国家。分析认为,一旦希腊开始强迫私人债权人换债,预计另外两大评级机构穆迪和惠誉等也将跟随调整评级。惠誉已表示,希腊换债完成后,可能将其评级定为"局部违约";穆迪则未就何时可能出手表态。标普2月27日将希腊长期信贷评级从"CC"下调至"选择性违约"。此举在市场意料之内,因标普曾在本月较早时表示,若希腊将所谓"集体行动条款"(CAC)引入债券置换计划,将考虑降其评级至违约。希腊国会上周批准了上述措施。标普称,一旦换债完成,将把新债定为"CCC"级,较"违约"级仅略高数档,反映希腊在换债后仍面临不确定的经济增长前景及较高债务负担。希腊财政部称,标普此举在欧盟和欧元区财长预料之中,并已制定相应对策,希腊银行业获得融资的途径不会因此受阻。欧元集团主席容克称,欧元区领袖在讨论希腊换债和第二轮救助方案细节时,已考虑到降级影响。希腊正寻求将逾2,000亿欧元未偿债券换成新债,以降低借贷成本,减少长债,预计3月12日完成。标普称,由于希腊无法从市场融资,如果没足够投资者参与换债,该国随即会违约。法律专家则表示,CAC可以避免以上风险,但条款要求"若指定的大部分债权人同意此条款,全部债权人都将参与换债",存在强迫成份,可以肯定债务重组非完全自愿。分析认为,目前更大问题是,换债或CAC会否触发信贷违约掉期(CDS)赔偿。负责裁定触发偿付机制的"国际掉期业务及衍生投资工具协会"(ISDA),将于稍后决定是否考虑有关赔偿请求。据统计,CDS买卖双方将转手的金额不会超过32亿欧元。但有分析认为,如果触发CDS赔偿潮,可能摧毁援希计划。欧元区官员更担忧,大范围CDS偿付或会影响整个欧元区金融系统,加剧欧债危机。

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