发改委抛物价拐点论还需坚持稳定政策

2011-10-26 11:29:28    来源：亚太博宇

国家发改委日前表示，8月份以来，物价总水平涨幅开始回落，年内价格运行拐点特征已经得到确认，预计今年后两个月消费价格指数（CPI）可以控制在5.0%以下。在国家统计局最新公布的50个城市主要食品平均价格变动情况（2011年10月11-20日），其中，18种商品价格环比下降。本期食品价格下降幅度大于上期，且降价品种增加了三种。对CPI影响较大的猪肉，降幅达到1.0%（后臀尖）、1.2%（五花肉）。有统计的七种蔬菜价格全部下降，降幅在3.1%-12.6%之间。过去5年的历史数据显示，10月是非食品价格环比季节性因素高峰，12月是食品价格环比季节性因素高峰，两相接力，四季度虽然翘尾因素下降，但是环比涨幅压力较大。因此四季度物价大幅回落概率较小，CPI仍可能保持5%以上，负利率依然严重，预计货币政策紧缩基调短期内难以改变。从2007-2008年的上轮通胀周期货币政策调整来看，目前货币政策也不具备大幅转向的条件。2008年8-10月，CPI环比连续三个月低于五年均值，物价下行趋势得到确认，2008年10月央行开始降低法定存准率和利率，全面放松货币政策，对当时金融危机带来的冲击产生了良好的对冲作用。而今年9月CPI环比涨幅仍在扩大，高于该月上涨幅度的五年均值0.36%，表明物价回落基础仍不稳固。如果近期全面放松货币，势必引发物价与房价的新一轮暴涨，导致之前的货币紧缩前功尽弃。