中国经济应对西方寒冬无需新刺激政策

2011-10-12 11:22:42    来源：亚太博宇

最近几个月，随着欧美主权债危机持续发酵，世界经济复苏前景陡然恶化。尽管令人难以接受，但现实却是，西方主要经济体再次陷入经济寒冬。前期大规模的刺激财政政策之后，经济健康复苏却仍然是一个遥不可及的梦。根据最新预测，发达经济体今明两年将分别增长1.3%和1.6%，此前预测为1.8%和2.3%；新兴经济体今明两年则预计增长6.2%和6.1%，此前预测为6.3%和6.2%。外部经济的恶化，对于中国经济影响会有多大？对此，我们并不十分悲观。当前中国经济表现基本符合市场预期，即通胀见顶回落，增长温和放缓。尽管全球经济复苏放缓可能对中国出口增长带来负面影响，但国内需求仍相对强劲并足以支撑8.5%至9%的GDP增速，没有必要出台刺激政策。8月份中国的消费物价指数较7月的周期高点6.5%略降至6.2%，符合预期。展望未来，中国经济下行风险仍非常有限。首先，紧缩政策周期接近尾声，目前15%至16%的信贷增速足以支撑9%的GDP；其次，外需走软但并未大幅下滑，出口可能从之前超过20%的增速有所放缓，但仍保持两位数的增长；第三，投资增速受紧缩政策影响可能进一步下降，但大量在建基建项目、保障性住房提速以及消费相关投资增长都会为未来投资放缓提供缓冲；最后，居民收入有望受劳动力市场繁荣以及个税起征点上调实施影响而有所提升，消费信心有望得到提振。鉴于此，我们对今年中国的GDP增长预测仍保持在8.9%不变，因此，在增长温和放缓的背景下，中国没有必要出台新的刺激政策。