中国经济奇迹临近瓶颈整体模式须修正

2011-08-19 08:50:38    来源：亚太博宇

很多学者认为，中国经济奇迹的拐点或已经到来，政府不再有能力识别合理的投资项目，成本和价格扭曲，导致过度投资；此外，政府不谋求解决问题，而是把问题推开，让债务不断堆积下去。中国经济短期即不会有硬着陆也不会有软着陆，在2到3年内会开始一个非常低的增长周期。其平均值将会在3%到5%之间，会是一个艰难的适应过程。中国经济问题在于由投资推动的增长。政府通过法律限制投资可能性，那么公民的积蓄基本上集中于银行部门。只要发现经济上合理的投资项目，这都不成问题。在国家的早期经济发展阶段总是简单的，比如中国30年前几乎没有什么基础设施。政府不再有能力识别合理的项目，这一点终究会来临。此外，如果成本和价格如此扭曲，资本实际上等于是白给的，当然会导致越来越多的投资。由于这种扭曲，中国没有一种机制能显示，何时停止是明智的。政府可以将债务推来推去，但是无法让它消失，终归要偿还，中国也一样。目前政府让普通就业者和私人家庭买单，就是通过低利息。中国的存款利息明显低于贷款利息，政府干脆剥夺私人家庭巨大的财产。那么私人消费占经济产出的比例在最近10年从46%下降到34%，也就不再是偶然的了。这一比例如此之低是前所未有的。中国最终必须让私人消费成为经济增长的支柱，如果私人家庭现在还得再次为全部债务买单的话，就会很麻烦。政府不修正整体模式，就无法加强私人消费。中国的消费很弱，因为私人收入太低，收入低是因为家庭补贴投资项目。通货膨胀最糟糕的时刻已经过去，消费价格上涨最后一次是受到食品价格的推动，后者现在开始下降。可是，如果经济发展的整体模式得不到改变，价格仍继续上升的话，那么中国的游戏就不是2013年或2014年结束，而是今年或明年。