中国的“不得已”造就美国的“不差钱”

2011-06-24 12:55:16    来源：亚太博宇

2010年的数据表明，中国对外资产负债结构严重扭曲，通过对外负债所形成的外汇储备占比高达39.45%。庞大的对外净资产主要来源是经常项目顺差。对于中国这样人均资本存量低、人均收入不足4000美元的中低收入国家来说，保持庞大的经常项目顺差并积累对外净资产，好比是"穷人送饭给富人吃"。这是中国与美国双方经济资源配置扭曲的结果，也是中国人福利的重大损失。作为世界货币--美元的发行者，美国可以通过开动美联储的印钞机，来换取真金白银。这是支撑美国多年来负债消费的基本条件。反过来，美国之所以能够通过印美元来借债进而进行消费，是因为其他国家愿意接受美元。美国的过度消费持续了这么久，与美国产业的空心化以及部分产业国际竞争力下降直接相关。由于美国实体经济的衰退，正好中国可以填补这个空缺。因此，美国成为中国最大的贸易伙伴，中国企业生产的商品20%输入到了美国。而要保有这个增长速度，就必须不断刺激美国对中国商品的需求。刺激的方式，则是把中国的外汇盈余拿来购买美国国债，这就等于中国借钱给美国买中国自己的货。因而中国陷入了一个怪圈，即将贸易盈余转化为外汇储备，通过购买收益率很低的美国国债回流美国资本市场，美国再将资金投资在中国市场获取高额回报。这样一来，中国经济总量不断增加，同时，美国由于中国人民的劳动，让自己印制的美元变成了财富，促进了美国经济的发展和经济总量的增加。这种"穷人送饭给富人吃"让中国处于十分尴尬的境地，同时这也是美国总是"不差钱"的根本原因。