央企金融化还需建防火墙以防风险传递

2011-04-22 11:36:43    来源：亚太博宇

国资委对央企产融结合将进行"设限"引发了众多央企的"金融化"竞跑。产融结合，是过去5年央企"跑马圈地"的重要领域。作为先行者，中石油在金融行业的排兵布阵，则是央企产融结合的典型路径。宝钢集团在金融布局方面则采取了参控结合的方式，其控股的金融机构主要为财务公司及华宝信托，分别作为集团内部和外部的核心经营机构，并在华宝信托下成立了华宝兴业证券和基金，以促进信托业务的开展。与宝钢相比，华能集团参股金融机构数量较少，且多为长期持有，其中又以商业银行为主。让人出乎监管者意料的是，方案尚在研究初期，却已改变了央企的"发展预期"。"大限"将至，央企纷纷摩拳金融业务，追赶"末班车"。业内表示，"在产融结合的路上，如果国资委的限定政策让我们只走五十步，我现在做一个冲刺，冲到一百步。以后谈的空间就大了。"在诸多"利益"的诱惑下，央企的产融结合冲动难以抑制。银监会对企业进入金融领域的限制是"两参一控"（同一股东入股同质银行业金融机构不超过2家，如取得控股权只能保留一家），而中石油、中粮集团等一些央企参股和控股的金融机构超出了该规定。企业在产融结合过程中，大量的内部交易将加速风险的传递，如果没有在金融资本和产业资本之间建立一道有效的防火墙，将会引起连锁反应，后果不堪设想。