家族企业内讧连番上演根源在公私不分

2011-03-28 13:47:06    来源：亚太博宇

真功夫、赶集网和土豆网的后院烽火，再度向市场发出家族企业的风险警示。而这三家拟上市公司都牵扯到了创始股东的家庭危机，令业界唏嘘今后投资家族企业是否应把创始人婚姻等问题列入筛选甄别指标。然而，不论是目前真功夫等还是之前国美股权之争，问题都暴露在企业由家族治理向现代公司治理转型的过程中。当前家族企业把移植现代企业制度更多地权作为股东间争权夺利、利益再分配之工具，而非完善公司治理结构之利器，显示这很难用家族企业转型阵痛而一笔带过。显然，把家族企业治理定性为落后的公司治理结构并不客观。当前标普500指数的成份股有177家为家族企业，世界500强也有40%以上为家族企业，这些家族企业之所以并未如国内家族企业与现代企业制度相符不悖，首先这些家族企业有效地承接了现代公司治理理念，并严格清晰地厘清公司与私人权益之边界。同时，由于公司经营的好坏本身直接关系到经营者的自身利益，家族控股并经营的企业天然具有了低委托成本之优势，避免了所有权与经营权分离所带来的高代理成本。当前不论是市场还是家族企业管理层，都把家族企业当作家族所有人的私产，混淆并模糊了公私界限。因此，当前国内家族企业衍生出的问题，根源不能归结于家族企业是落后治理结构，而是国内家族企业根深蒂固的公私失范问题，厘清了家族企业与企业股权的不同属性，才能从根本上矫正当前横亘于家族企业之上的诸多痼疾。