中国百姓若不存钱将遏制全球经济增长

2010-12-15 11:07:24    来源：亚太博宇

研究预计，未来几年内，新兴市场的投资会增加，尤其是中国和印度，这些国家的储蓄开始减少。企业、银行、消费者、投资者和政府都将不得不适应一个新世界：资本更昂贵、超过一半的储蓄和投资都发生在新兴市场。但纵观历史，25年来增加的储蓄大部分都来自中国和其他更穷的国家，流向更富的国家，尤其是美国。2008年，每4美元全球储蓄中就有1美元来自中国政府、公司和家庭。未来几年这些都将不会存在，因为中国和印度已经加快了投资步伐。计划在国内170个大城市建设新的地铁系统、公路和高铁。170个城市！意味着中国需要每两年增加一个规模相当于纽约市的居住和商业面积；印度则是每年增加一个芝加哥的面积。如果以历史和中国五年规划作为参照的话，在中国，未来消费者可能减少储蓄，那么多数存款将来自美国人，在过去几年的磨练下，美国人可能将储蓄更多。未来，美国联邦政府或许将削减赤字，不过仍将在医疗保健和退休金上有更多的支出。如果英美家庭仍像目前一样，全球储蓄率将增长一个百分点，部分抵消中国人储蓄的减少，因中国消费者支出了更多收入，但只是部分抵消。全球储蓄过剩可能轻易变为全球储蓄缺乏，这可能意味着利率大幅上升。如果经通胀调整的长期利率回到40年均值，那么将高出1.5个百分点，较目前约3%的10年期美国国债收益率大幅上升。如果新兴市场较美国更加速进行基建和其他投资，同时其他富裕国家增加他们的整体储蓄，那么利率将进一步上升，而这将遏制全球经济增长。