外部冲击压境，中国二次探底隐患

2010-03-16 09:46:14    

国务院总理温家宝在响应问题时指出，中国经济今年必须处理好保持平稳较快发展、调整结构和管理好通胀预期三者的关系。在这三者之间，必须走出一条光明的路子，只有这样才可能避免二次探底。由金融海啸刺激经济，到成功复苏，中国一直处于全球的赞扬声中，又因为彼消此长的关系，中国许多经济微观环节，被戴上世界第一的高帽。温总理的响应提示了两点，一是中国经济未消除二次探底的风险；二是处理经济维稳、调整结构和管理通胀预期三者关系，这个大难题恐成二次探底的深层原因。

如果说，金融海啸对西方经济强国，主要是金融的震荡和冲击，对中国就是经济结构和发展方式的冲击，冲击暴露了中国经济不平衡、不协调、不可持续的“三不”缺陷。当然，美国或欧洲一些国家亦有同样问题，需要得到调整，甚至有很大的紧迫性。比较起来，中国调整的困难要大，过程要长及更艰苦。同时，国际经贸的冲突及政治博弈，严重干扰中国的调整进程，增加调整的困难。

中国经济防范二次探底，以及调整经济结构的需要，意味着退市要谨慎，不能急进，使中国平衡信贷和经济保持增长、避免资产泡沫，成为重要的决策取向。然而上月通胀突然攀高，把中国再次推入负利率状态，增加了退市的压力。中国内部较深层矛盾，譬如发展资源配置的不公平，收入分配的不公平，会对政策取向造成冲击。楼市降温困难重重，可以看出由资源配置到收入分配，严重不公平的后果，谋平衡信贷及经济增长，避免资产泡沫谈何容易！

此外，来自外部冲击的压力亦不小。一方面针对中国频掀贸易战，国外保护主义壁垒林立；另一方面酝酿向中国发动汇率战，藉以压迫中国出口，强化自身优势。以美国为例，为促成其国内无就业复苏，转向创造就业的复苏，华府决意奉行投资及出口带动经济，重返工业化的发展模式，美国作为最大经济体，转型的发展模式与中国处于对撼的形态，并基于此一背景，以汇率战向中国进迫。这种形势，使中国想获得调结构的稳定空间并不容易。

整个世界处于动荡的经济形势中，各国谋求复苏过分依赖外来的需求，以达成有利的条件，中国承受汇率的压力，不仅来自美国和欧洲，甚至来自新兴发展国。当前汇价压力之大，有如中国不让人民币升值，不牺牲自身的发展，就会与世界为敌。中国已跌入自己宣称的大国责任陷阱，被国际曲意解读为，中国只有乐意让人民币升值，才算负起国际责任。在如此强的外来冲击之下，中国真能顶住压力，自主人民币汇价稳定吗？相信很难。