华尔街缘何“抛弃”了雷曼兄弟
2008-09-19 10:26:22
拥有6000亿资产的雷曼兄弟9月15日在华尔街轰然倒下，除了自身重量把华尔街“砸了一个坑”，其掀起的无限烟尘也令全球股市风声鹤唳。雷曼兄弟的路最终走到了尽头──倒得并不惊天动地，却带着丝丝呜咽；残酷的清算命运似乎正等着这家老字号投行……
举债高达6130亿美元
9月15日，美国雷曼兄弟控股公司正式发布公告，宣告破产。雷曼兄弟声称，破产的仅是母公司，旗下的经纪业务和投资银行部门均不在破产之列。
公告称，雷曼兄弟依照美国银行破产法第11章，向纽约南部的联邦破产法庭提起破产保护。雷曼兄弟的所有从事经纪业务的分支机构及雷曼兄弟的子公司，包括雷曼兄弟资产管理公司、经营资产管理和投资咨询的纽伯格•伯曼公司等雷曼兄弟旗下子公司都将继续营业，均不受此影响，将继续正常交易和营业。 作为华尔街巨无霸之一，雷曼兄弟公司破产可能冲击整个金融市场，引发“金融海啸”。
雷曼申请破产保护的文件显示，该公司总资产达6390亿美元，同时总债务为6130亿美元。这也使得雷曼一举超过德崇证券，成为美国历史上倒闭的最大金融公司。由于垃圾债券市场崩溃，大型投行德崇证券于1990年被迫申请破产。
花旗集团、纽约梅隆银行、Aozora Bank和瑞穗金融集团位列雷曼最大的无担保债权人之列，其中花旗集团持有雷曼约1380亿美元的债券资产。
雷曼兄弟员工纷纷卷“铺盖”回家
美政府表态成致命一击
2007年夏美国次贷危机爆发后，雷曼兄弟公司因持有大量抵押贷款证券，资产大幅缩水，公司股价在次贷危机后的一年之内大幅下跌近95%。该公司财报显示，截至2008年第三季度末，总股东权益仅为284亿美元。
为筹集资金渡过难关，雷曼兄弟公司被迫寻找收购方。与韩国开发银行的收购谈判无果而终，致命一击又出现在上周五（9月12日）。雷曼曾一度希望，鉴于该公司的巨大影响力，美国政府会像托底“两房”一样拯救雷曼。然而，美国财长保尔森在此关键时刻公开表示，他从来都不认为将纳税人的钱用于解决雷曼兄弟公司的问题是合适的举动。这一毫不含糊的表态立刻把雷曼兄弟推入灭顶之灾的境地。原本认为最有可能、也最有能力施加援手的两家公司——美国银行和英国巴克莱银行，迅速作出了抽身而退的反应。种种努力失败后，雷曼兄弟公司无奈之下宣布破产。
虽然巴克莱放弃了全盘收购雷曼兄弟的计划，但17日，巴克莱银行在其网站上发布声明称，巴克莱正在以现金方式支付2.5亿美元收购雷曼兄弟的业务，此外巴克莱还将以15亿美元收购雷曼兄弟的纽约总部和两个数据中心。这些活动还包括雇用大约1万名雇员。
更多金融机构可能步雷曼后尘
雷曼是美国抵押贷款证券市场上最大的承销商，一年前，该公司的股票价格还高达62美元，然而，在过去的一年里，股价在风雨飘摇中一路走低，伴随雷曼破产保护消息的宣布，该公司的股价只能以美分来计算。这其中，最心痛的当然是那些持有雷曼股票或债券的权益人，而这一巨大的受伤人群中，除了直接持有雷曼股票的投资者，还有大量的基金参与其中，基于雷曼兄弟在金融市场的显赫地位，它一直都是很多基金尤其是金融类基金的重点持仓对象。而雷曼倒下后，这些基金的损失也将非常巨大。
重仓持有雷曼股票或债券的基金无疑将面临目前还难以估算的损失，这场风暴对全球证券市场和商品市场的剧烈冲击已经初步
显现。华尔街正面对近百年来最严峻的考验，全球金融市场由此而生的动荡也仍将持续。
今年4月，美国和欧盟央行实施降息、注资等一系列干预措施后，全球主要金融市场一度迎来短暂的平静。当时市场曾一度乐观预测，次贷危机可能已经临近结束；然而，7月份“两房”危机的爆发粉碎了人们的“美梦”；到9月7日美国政府宣布接管“两房”，市场又预测大型金融机构出事已近尾声，但仅时隔一周，美国第四大投资银行雷曼兄弟申请破产保护，美国第三大投资银行美林证券被美国银行廉价收购，加上今年3月美国第五大投资银行贝尔斯登因濒临破产被摩根大通收购，仅半年时间，华尔街甚至是世界排名前五名的投资银行竟然垮掉了三家。面对严峻的现实，人们不得不相信，这场金融海啸远没有过去，更多金融机构可能步雷曼后尘，美国的金融危机的确如格林斯潘所言是“百年所未见”，对全球经济的冲击也将是前所未见的。
美国政府何以“见死不救”
雷曼兄弟公司陷入绝境的根本原因是“次贷”风暴，这家投行相当大一部分业务在房地产等方面，由于陷入“次贷”危机，而面临坏账窘境。
上周五美国财长鲍尔森的公开表示，是为了向市场和公众传递一个明确的信号，即美国政府不可能像拯救贝尔斯登和“两房”那样，无休止地帮助每一家面临危机的金融机构。自年初以来，美国政府已多次采用直接干预手段，力图控制“次贷”对金融的冲击，但效果并不显著，且随着响应“救市”而进入的国外主权基金和国内金融资金纷纷被套，美国政府所能使用的调控选择余地越来越小，必须做出明确姿态，以断绝华尔街的悬念，否则整个美国财政将被牵制。和“两房”不同，雷曼兄弟虽然盛名在外，但规模其实并不大，市值只有50亿美元左右，且业务范围主要局限于美国国内，即使破产，所能导致的损失不过几十亿美元，而直接影响的范围也主要局限于美国投资者，加上和贝尔斯登面临破产时整个华尔街如末日来临的惊恐不同，由于危机接二连三，市场对此已有一定承受能力，鲍尔森选择此时板起面孔，时机上可谓煞费苦心。
从目前的形势看，美国联邦政府正试图回到间接调控为主的“大市场”路线，9月14日，美联储再出大手笔，联合10大金融机构成立700亿美元平准基金，用来为存在破产风险的金融机构提供资金保障，确保市场的流动性，这10大金融机构中赫然包括刚刚逃过一劫的美林，显然，联邦政府希望华尔街更多采用自救的手段，而不是总围着美联储嗷嗷待哺。
但美国一些地方政府出于地方利益，会更多地出手干预，纽约州监管者刚刚宣布，允许美国最大保险公司AIG（美国国际集
团）从州附属部门借款200亿美元，以维持正常运营，就是最明显的例子。
雷曼兄弟的倒掉势必对美国和国际金融市场带来重大冲击，当人们越来越清晰地意识到，全球金融危机非但没有缓解，反倒可能愈演愈烈，其心理压力和反应可想而知。
然而也无需过于紧张雷曼兄弟垮台的连锁反应。虽然金融风暴已导致美国5大投行中的3家没入深渊，但从目前情势看，华尔街已开始表现出内部消化整合的意愿和力量，雷曼兄弟的被抛弃，在很大程度上是市场的选择，同行认为它的价值已经不大，雷曼兄弟和贝尔斯登的市场份额，将被其它竞争者很快填补。这种重组的意愿将令金融市场保持必要活力，也将成为美国政府新金融政策的主要依据。
华尔街不再需要雷曼兄弟了
158岁的雷曼是华尔街具有传奇色彩的品牌之一，有着显赫的历史。以2008年收入衡量排名世界前十的投资银行中，雷曼兄弟位列第九。不能说不重要。雷曼申请破产成了美国历史上倒闭的最大金融公司，但是它的破产，实际上也不过是几十亿美金的损失。
5万亿美元债务的“两房”瘫痪对住宅融资则将是一场灾难。鉴于“两房”的规模和政府对其债务的隐含保证，若它们崩溃，的确会产生系统性后果，但是对于雷曼兄弟这样的金融机构就不一样了，美国政府的着眼点是金融体系，不可能用纳税人的钱一次次地解救具体的机构。
对美国政府来说，目前的情况，美国金融体系并没有人们传说的那样糟糕透顶。市场现在所应该企盼的最大帮助，是宽松的货币政策加上积极的财政政策。只要整个金融系统作为一个整体仍保持有效地运行，作为持续调整的一部分，就必须让虚弱的机构自行淘汰出局。雷曼兄弟不幸就是这样的“虚弱的机构”。
因此，华尔街不再需要雷曼兄弟了。
雷曼兄弟的破产，给全球市场造成重大冲击。但是，华尔街的同行们并没有人们想象的那样担心。他们袖手旁观出于各种利益的考虑，当然也包括市场的集体利益，尽管他们很无奈。
华尔街仍然有上百亿美元的资本对这些资产有兴趣。高盛、J.C. Flowers、Kohlberg Kravis Roberts、凯雷投资集团(Carlyle Group)、TPG或百仕通集团(Blackstone Group)等一干私人资本运营公司、此外，对冲基金、高风险债务基金和主权财富基金手上都有钱。这些都虎视眈眈地在一旁等着，打算以清算价收购雷曼兄弟资产而大赚一笔。
举债高达6130亿美元
9月15日，美国雷曼兄弟控股公司正式发布公告，宣告破产。雷曼兄弟声称，破产的仅是母公司，旗下的经纪业务和投资银行部门均不在破产之列。
公告称，雷曼兄弟依照美国银行破产法第11章，向纽约南部的联邦破产法庭提起破产保护。雷曼兄弟的所有从事经纪业务的分支机构及雷曼兄弟的子公司，包括雷曼兄弟资产管理公司、经营资产管理和投资咨询的纽伯格•伯曼公司等雷曼兄弟旗下子公司都将继续营业，均不受此影响，将继续正常交易和营业。 作为华尔街巨无霸之一，雷曼兄弟公司破产可能冲击整个金融市场，引发“金融海啸”。
雷曼申请破产保护的文件显示，该公司总资产达6390亿美元，同时总债务为6130亿美元。这也使得雷曼一举超过德崇证券，成为美国历史上倒闭的最大金融公司。由于垃圾债券市场崩溃，大型投行德崇证券于1990年被迫申请破产。
花旗集团、纽约梅隆银行、Aozora Bank和瑞穗金融集团位列雷曼最大的无担保债权人之列，其中花旗集团持有雷曼约1380亿美元的债券资产。
雷曼兄弟员工纷纷卷“铺盖”回家
美政府表态成致命一击
2007年夏美国次贷危机爆发后，雷曼兄弟公司因持有大量抵押贷款证券，资产大幅缩水，公司股价在次贷危机后的一年之内大幅下跌近95%。该公司财报显示，截至2008年第三季度末，总股东权益仅为284亿美元。
为筹集资金渡过难关，雷曼兄弟公司被迫寻找收购方。与韩国开发银行的收购谈判无果而终，致命一击又出现在上周五（9月12日）。雷曼曾一度希望，鉴于该公司的巨大影响力，美国政府会像托底“两房”一样拯救雷曼。然而，美国财长保尔森在此关键时刻公开表示，他从来都不认为将纳税人的钱用于解决雷曼兄弟公司的问题是合适的举动。这一毫不含糊的表态立刻把雷曼兄弟推入灭顶之灾的境地。原本认为最有可能、也最有能力施加援手的两家公司——美国银行和英国巴克莱银行，迅速作出了抽身而退的反应。种种努力失败后，雷曼兄弟公司无奈之下宣布破产。
虽然巴克莱放弃了全盘收购雷曼兄弟的计划，但17日，巴克莱银行在其网站上发布声明称，巴克莱正在以现金方式支付2.5亿美元收购雷曼兄弟的业务，此外巴克莱还将以15亿美元收购雷曼兄弟的纽约总部和两个数据中心。这些活动还包括雇用大约1万名雇员。
更多金融机构可能步雷曼后尘
雷曼是美国抵押贷款证券市场上最大的承销商，一年前，该公司的股票价格还高达62美元，然而，在过去的一年里，股价在风雨飘摇中一路走低，伴随雷曼破产保护消息的宣布，该公司的股价只能以美分来计算。这其中，最心痛的当然是那些持有雷曼股票或债券的权益人，而这一巨大的受伤人群中，除了直接持有雷曼股票的投资者，还有大量的基金参与其中，基于雷曼兄弟在金融市场的显赫地位，它一直都是很多基金尤其是金融类基金的重点持仓对象。而雷曼倒下后，这些基金的损失也将非常巨大。
重仓持有雷曼股票或债券的基金无疑将面临目前还难以估算的损失，这场风暴对全球证券市场和商品市场的剧烈冲击已经初步
显现。华尔街正面对近百年来最严峻的考验，全球金融市场由此而生的动荡也仍将持续。
今年4月，美国和欧盟央行实施降息、注资等一系列干预措施后，全球主要金融市场一度迎来短暂的平静。当时市场曾一度乐观预测，次贷危机可能已经临近结束；然而，7月份“两房”危机的爆发粉碎了人们的“美梦”；到9月7日美国政府宣布接管“两房”，市场又预测大型金融机构出事已近尾声，但仅时隔一周，美国第四大投资银行雷曼兄弟申请破产保护，美国第三大投资银行美林证券被美国银行廉价收购，加上今年3月美国第五大投资银行贝尔斯登因濒临破产被摩根大通收购，仅半年时间，华尔街甚至是世界排名前五名的投资银行竟然垮掉了三家。面对严峻的现实，人们不得不相信，这场金融海啸远没有过去，更多金融机构可能步雷曼后尘，美国的金融危机的确如格林斯潘所言是“百年所未见”，对全球经济的冲击也将是前所未见的。
美国政府何以“见死不救”
雷曼兄弟公司陷入绝境的根本原因是“次贷”风暴，这家投行相当大一部分业务在房地产等方面，由于陷入“次贷”危机，而面临坏账窘境。
上周五美国财长鲍尔森的公开表示，是为了向市场和公众传递一个明确的信号，即美国政府不可能像拯救贝尔斯登和“两房”那样，无休止地帮助每一家面临危机的金融机构。自年初以来，美国政府已多次采用直接干预手段，力图控制“次贷”对金融的冲击，但效果并不显著，且随着响应“救市”而进入的国外主权基金和国内金融资金纷纷被套，美国政府所能使用的调控选择余地越来越小，必须做出明确姿态，以断绝华尔街的悬念，否则整个美国财政将被牵制。和“两房”不同，雷曼兄弟虽然盛名在外，但规模其实并不大，市值只有50亿美元左右，且业务范围主要局限于美国国内，即使破产，所能导致的损失不过几十亿美元，而直接影响的范围也主要局限于美国投资者，加上和贝尔斯登面临破产时整个华尔街如末日来临的惊恐不同，由于危机接二连三，市场对此已有一定承受能力，鲍尔森选择此时板起面孔，时机上可谓煞费苦心。
从目前的形势看，美国联邦政府正试图回到间接调控为主的“大市场”路线，9月14日，美联储再出大手笔，联合10大金融机构成立700亿美元平准基金，用来为存在破产风险的金融机构提供资金保障，确保市场的流动性，这10大金融机构中赫然包括刚刚逃过一劫的美林，显然，联邦政府希望华尔街更多采用自救的手段，而不是总围着美联储嗷嗷待哺。
但美国一些地方政府出于地方利益，会更多地出手干预，纽约州监管者刚刚宣布，允许美国最大保险公司AIG（美国国际集
团）从州附属部门借款200亿美元，以维持正常运营，就是最明显的例子。
雷曼兄弟的倒掉势必对美国和国际金融市场带来重大冲击，当人们越来越清晰地意识到，全球金融危机非但没有缓解，反倒可能愈演愈烈，其心理压力和反应可想而知。
然而也无需过于紧张雷曼兄弟垮台的连锁反应。虽然金融风暴已导致美国5大投行中的3家没入深渊，但从目前情势看，华尔街已开始表现出内部消化整合的意愿和力量，雷曼兄弟的被抛弃，在很大程度上是市场的选择，同行认为它的价值已经不大，雷曼兄弟和贝尔斯登的市场份额，将被其它竞争者很快填补。这种重组的意愿将令金融市场保持必要活力，也将成为美国政府新金融政策的主要依据。
华尔街不再需要雷曼兄弟了
158岁的雷曼是华尔街具有传奇色彩的品牌之一，有着显赫的历史。以2008年收入衡量排名世界前十的投资银行中，雷曼兄弟位列第九。不能说不重要。雷曼申请破产成了美国历史上倒闭的最大金融公司，但是它的破产，实际上也不过是几十亿美金的损失。
5万亿美元债务的“两房”瘫痪对住宅融资则将是一场灾难。鉴于“两房”的规模和政府对其债务的隐含保证，若它们崩溃，的确会产生系统性后果，但是对于雷曼兄弟这样的金融机构就不一样了，美国政府的着眼点是金融体系，不可能用纳税人的钱一次次地解救具体的机构。
对美国政府来说，目前的情况，美国金融体系并没有人们传说的那样糟糕透顶。市场现在所应该企盼的最大帮助，是宽松的货币政策加上积极的财政政策。只要整个金融系统作为一个整体仍保持有效地运行，作为持续调整的一部分，就必须让虚弱的机构自行淘汰出局。雷曼兄弟不幸就是这样的“虚弱的机构”。
因此，华尔街不再需要雷曼兄弟了。
雷曼兄弟的破产，给全球市场造成重大冲击。但是，华尔街的同行们并没有人们想象的那样担心。他们袖手旁观出于各种利益的考虑，当然也包括市场的集体利益，尽管他们很无奈。
华尔街仍然有上百亿美元的资本对这些资产有兴趣。高盛、J.C. Flowers、Kohlberg Kravis Roberts、凯雷投资集团(Carlyle Group)、TPG或百仕通集团(Blackstone Group)等一干私人资本运营公司、此外，对冲基金、高风险债务基金和主权财富基金手上都有钱。这些都虎视眈眈地在一旁等着，打算以清算价收购雷曼兄弟资产而大赚一笔。
