战略性油储必须与新一轮油价上涨抢时间
2005-06-30 10:18:28
目前，国际油价高位运行并快速上涨，油价几度突破60美元大关。分析师们预测，油价不久将突破70美元大关，然后朝着能够导致经济衰退的80美元大关迈进。在各方市场利益主体的博弈下，特别是伊朗总统大选中激进保守派内贾德的当选，使得石油市场变得更加不稳定。在各种因素的交织下，我国的石油战略储备尤其令人瞩目。那么，我国的石油战略储备该何时开始储油……
国际油价连创新高与市场恐慌交织恶化
6月20日，纽约商品交易所7月份交货的原油期货价格达到每桶59.18美元，比前一个交易日的收盘价上涨71美分。 21日，国际原油价格升至近每桶60美元的高位；23日纽约市场原油期货价格大幅上涨，中盘价一度达到每桶60美元。纽约商品交易所8月份原油期货收盘价为每桶59.42美元，比前一个交易日上升1.33美元；伦敦国际石油交易所则涨至57.96美元，每桶上升1.38美元。27日，纽约商业交易所8月原油在电子盘一度达到每桶60.65美元，较上24日收盘价上涨了2.1%，刷新了历史纪录。这已是该合约连续三个交易日触及60美元的关键价位。今年NYMEX即期原油合约价格已经累计上升了29%，而且市场也开始认为60美元已经不是油价的瓶颈。普氏亚洲总编辑Ernsberger及部分石油分析员认为，在接下来的几个月NYMEX油价将向70美元推进，甚至80美元??这正是经济师们公认的对工业国经济构成衰退威胁的价格。
目前，国际原油价格不断创新高，使得市场较以往更加担心供给不足。BP预测显示，今年全球的日原油需求将比去年增加200万桶，至8270万桶。虽然石油输出国组织(OPEC)本月曾经增加了每日50万桶的生产配额，但是实际产量并未增加。而在最近一周，美国汽油日产量降至870万桶。供应不大以及对于供给的担心支撑着油价坚挺上扬。因为，与上世纪70年代石油供给减少所造成原油价格的大幅飙升不同，近两年油价的上涨受到需求快速增加拉动。这种需求，如同脱缰的野马，已经不受高油价的影响。在这种情况下，一些无法预料的因素都会导致供应进一步减少，市场中某些恐慌性气氛的兆头也已初现。
阿尔及利亚石油部长ChakibKhelil近日表示，如果像伊拉克和尼日利亚等不稳定因素持续存在的话，纽约油价将可能到达每桶100美元。Khelil表示，即使OPEC在未来的几年内大幅增加产能，政治的不稳定因素还将对石油供应产生影响。
23日，伊朗总统第二轮大选前一天，纽约商业交易所(NYMEX)原油主力合约价格盘中首次突破每桶60美元。27日，激进保守派内贾德以高票当选总统，并表示将重新启动核能源计划，矛头直指美国。直接导致亚洲电子盘原油价格继续上涨，主力合约基本上在60美元上方波动，而今年12月交割的合约已经接近了每桶62美元，再创历史新高。23日和24日两天，美国股市连续大幅下挫，道琼斯工业指数在两天内下跌幅度达到2.72%。油价高企、对上市公司业绩的担忧和中东局势紧张局面的负面作用显露出来。与此同时，欧盟宪法和欧盟预算问题对欧元的影响逐步减弱，欧元兑美元在1.20附近出现了企稳的迹象。欧元的企稳和道指的下跌都对美国的金融形势构成了重大压力，在此情况下游资流出股市，进入商品市场，大大提高了原油的投机性溢价。伊朗是OPEC第二大产油国，美国称内贾德当选总统不具正当性，但德国总理施罗德却警告，由于目前国际原油价格不断上涨，如果对伊朗实施制裁，其他国家受到的伤害可能更大。
分析师们认为，现在供应面毫无弹性，而需求面却骤增，石油市场前景变得益发模糊不清，并表示，这令人害怕！加上伊朗政治等所产生的不稳定因素市场恐慌的苗头已经初现。
在这种情况下，市场恐慌的苗头将增大石油需求，导致供需失衡严重以及价格上涨。供应钢性化、需求骤增、政治不稳定因素和市场恐慌相互交织伴生，使得石油市场将更加恶化。
油价上涨背后是市场利益主体的博弈
在投机气氛异常炽烈的市场中，摩根士丹利经济学家谢国忠在他撰写的报告中说，随着石油市场需求弱化、供应增强，石油高价将很快崩溃。但与之截然相反的是，国际石油衍生品交易领域中的另一家巨头高盛在早先发布的一份报告称，油市已进入一个“超级牛市”阶段，油价可能像上世纪70年代一样最高升至105美元/桶。两家国际石油衍生品交易领域巨头对未来预测的对峙，实际上是国际石油市场各方利益主体之间的博弈。这些博弈包括：
进口商与期货商的多空博奕
期货商希望原油期货价走向70美元/桶。他们希望在市场的变化中，做多或做空以套利。他们认为，原油供应虽然充足，但在炼厂和运输等中间环节受到限制，成品油出现季节性短缺，正如高盛公司所言，石油的结构性供应短缺将推高原油价格，他们就是在这种情况下进行套利。与此相反，油价的每一次上升都对进口商的业务和成本带来巨大的压力，他们希望油价下降。
供应国和需求国之间的博弈
单个企业背后的经济利益动机很简单，但使石油市场复杂化的是政治。从需求和实货贸易角度来看，美国和中国同为世界石油进口国，利益似乎一致，但从国家利益出发，美国对石油金融衍生品的规则设置，可以降低实货进口的风险、保护本国利益，同时，能够发挥控制石油供应国的极大作用，试图控制石油价格，使之成为武器和政治的筹码。而中国对对石油的需求虽然很多，但是，在与石油供应国谈判中，往往缺乏话语权。所以，供需国之间的博弈，并不是总是均衡的。
需求国之间的博弈
这可以在欧美国家对待伊朗大选的态度上窥见一斑。激进保守派候选人内贾德以高票当选伊朗总统后，则基本上宣布了美国以温和方式解决伊朗问题的可能性缩小到极点，并进一步导致近日油价连创新高以及美国股市联动下跌。在当前情况下，如果美国股市继续大幅下跌，那么油价可能会再次受到人为打压。而欧洲各国，包括德国、法国、俄罗斯等在内的相关各方均有不同的表态，并与美国存在着或大或小的差异，这制约了短期内美国采取极端行动的可能性。美国伊朗双方矛盾的发展可能还需要一段时间酝酿，目前油价连续大幅上涨的动力并不充足。各方态度进一步明朗化以后，油价可能会明确短期方向。未来一段时间内，油价的走向将主要取决于两者的合力。各方博弈下伊朗局面的紧张或缓解、美国股市走势的反复都可能成为油价走势的短期影响因素。在经过各方的博弈之后，伊朗局势将进一步明朗化，油价将可能连创新高。
中国战略性油储必须与油价上涨抢时间
我国浙江宁波镇海石油战略储备基地一期工程的16个油罐将在今年第三季度底完成，年底开始储油。这是继2003年开始建设的四个国家石油战略储备基地（浙江的宁波镇海和舟山岱山、青岛的黄岛、大连的新港）中规模最大的一个。目前，面临石油价格冲破60美元，专家预计油价将向70美元迈进。在国际油价不断冲高的情况下，国际市场对于中国年底开始储备石油显得异常关注。有分析师认为在油价处于目前高位的情况下开始存储石油非明智之举；有人甚至预测国际油价可能会因为中国开始储备战略原油应声而涨。而普氏一位人士看法相反，他认为，对中国能源安全来说，今年第四季度将是开始原油储备计划一个合适的时间。因为越快开始建立自己的储备，中国就可以越早的具有应对供给突然中断的能力。
至于选择什么时间作为开始存储石油的最佳时机，观察员认为，还应该从我国建立石油战略储备基地的目的和当前国际油价的走势进行多方面的权衡才能定夺。我国石油储备计划远期目标是，到2015年实现国际能源机构(IEA)提出的净进口量90天储备标准。目的是为了维护我国的石油安全。而现，我国的储备量还不到30天。根据现在的市场状态，一方面石油供需失衡不断倾斜，另一方面，石油市场存在诸多不确定因素，包括政治因素等。美国、日本、欧洲等国家正在增加石油战略储备，以及目前伊朗问题的出现，更增添了国际石油市场的不稳定性。一旦出现什么不可测因素的影响，我国石油安全将受到极大的冲击。如果镇海基地一期工程建设顺利并能提前开始储油，将使中国改变“零石油战略储备”的尴尬局面，具有极强的象征意义。
因而，与石油利润相比，我国石油安全才是考虑的重点。一般来说，第四季度的油价都是一年内最高的。今年会涨到什么样的地步，谁也不知道。所以从预算的角度来看，第四季度并不是一个好的时间。但是，据国际经验，只有建立石油战略储备制度，才能较好地应对国际油价变化。我国政府官员称，中国在储存石油时，仍会选择一个适当的时机。不过，观察员认为，国际油价迅猛高涨，加上国际政治中的不稳定因素增加，我国进口量大，所以，我国选择开始存储石油的时间，应跑在石油新一轮上涨之前，才不至于导致负反馈效应。
